政策面调整力度或将加大

　　显然随着本轮牛市启动、升温到现在已经持续了两年的时间，股市作为国民经济晴雨表的功能越发的明显，而完善市场结构、加大对市场异动调整、保证资本市场趋向规范化、市场化、甚至逐渐与国际资本市场接轨，政策管理层对证券市场的影响是不可替代的。基金三季报中基金经理对后市的政策调控的可预期的措施以及不确定的担忧都体现的十分明显。

　　首先是管理层针对通货膨胀问题随之而来的调整市场流动性的措施，很多基金经理都表示出一定的担心。十七大前后是政策的敏感期，市场观望的气息可能增加(富兰克林)，而政策面针对流动性泛滥、资产泡沫化以及通胀所采取的宏观调控将更加贴近市场(大成)；

　　其次，对于管理层对负利率问题以及可能的调控的影响，各基金经理观点上也有所分歧。一方面很多基金经理在三季报中分析为避免负利率带来资金面紧缩。负利率的长期存在后期央行仍有可能继续加息(华夏、国泰、泰达荷银)，央行针对通胀继续升息可能导致市场资金的逐渐紧缩(中银)；另一方面基金经理也认为负利率在四季度仍然延续(中信)，财富效应继续使得更多的储蓄资金涌现市场，推动新一轮超级牛市(鹏华)。

　　另外，对即将推出的股指期货制度，QDII的扩大，港股直通车试点的推进，大盘蓝筹H股回归A股的提速对资金面影响上也有分歧。基金经理一方面认为这些制度实施将增加市场投资标的，改变前三季度