巨田资源：特色持仓+灵活风格

　　巨田资源是我们在三季度投资策略中重点分析的一只蓝筹基金。在四季度，我们仍然看好基金的业绩潜力。基金属于平衡型的蓝筹股投资。以大盘价值、大盘成长股为主，另外还包括中盘成长和中盘玻璃股。按持股比重加权，综合风格特征为大盘成长。

　　巨田资源基金中长期持有以资源类股票为主的股票投资组合，并注重资产在资源类各相关行业的配置。其重仓股选择在常见的大盘蓝筹之外体现出独有的特色，即中盘资源类股票。组合的动态估值优势仍然明显，业绩增长预期明确。虽然重仓股组合静态市盈率高达90.15倍，但组合07、08、09的动态加权平均市盈率分别为36.54、25.66、23.12，业绩增长前景仍然看好。

　　巨田资源在操作风格上倾向积极，阶段性投资和中期投资相结合。按照三季报披露的基金份额和最新净值计算，巨田资源资产规模为23.34亿元，这种规模比较适合于其灵活的投资操作。

　　表4：巨田资源重仓股组合分析(截至2007.10.26)

　　数据来源：德胜基金研究中心(www.dsfunds.com)

　　基金经理在三季报中提出，对于四季度的操作，“我们仍然会坚持长期和短期结合、“核心”与“卫星” 结合的投资理念进行投资运作。”由于累计涨幅较大，从静态估值上低估品种越来越少，但相信结构性机会仍是未来的主流。

　　在投资重点上，积极关注资产注入类公司，充分关注企业外生性增 长所带来的投资机会。同时坚持对资源股的长期投资，追求有资源优势的企业。四季度我们会围绕着资产价值、 资源价值重估进行投资选择，矿产资源的机会仍然较大。四季度如煤炭和有色金 属仍是资源基金关注的重点，新上市的资源股中国神华和中国石油也值得关注。

　　从巨田资源的投资思路和投资实践来看，我们比较看好巨田资源的中期投资优势。