博时主题：在低风险中实现高增长

　　证券时报记者朱景锋

　　截至10月26日，在获得晨星四星及五星评级的股票型基金中，博时主题是唯一一只波动幅度评价为“低”的基金，该基金成立两年多来使持有人在低风险中获得了高收益。

　　博时主题行业股票基金成立于2005年1月6日，是博时基金公司的第五只开放式基金，今年三季末份额为64.04亿份。截至10月26日，该基金今年净值增长率高达178.03%，在股票型基金中名列第四位，获得晨星四星级评级。值得注意的是，该基金的波动幅度只有22.24%，在四星及五星股票基金中最低。

　　博时主题有着较为特殊的投资范围，即其用于

　　博时主题具有明确的投资目标，那就是通过前瞻性地把握中国经济增长方式或产业结构即将发生根本性改变的历史机遇，并将这种历史机遇深化为可投资的主题，即中国城市化、工业化及消费升级这三大主题；通过投资于这三大主题相对应的三大行业，即消费品行业、基础设施行业及原材料行业，使中国投资者最直接地成为这三大主题行业巨大增值过程中的受益者，获得长期、稳定且丰厚的投资回报。

　　博时主题采取价值策略指导下的行业增强型主动投资策略。由于该基金的业绩基准为新华富时中国A600指数，因此，其股票资产在消费品、基础设施及原材料等三大行业的配置比例以新华富时中国A600指数中消费品、基础设施及原材料等三大行业的权重作为配置基准。

　　从博时主题今年的行业配置看，该基金在一季度轻配金融保险业，重点配置了金属非金属、电力、房地产等行业，在二季度大幅增持金融保险业，减持房地产，在三季度增持采掘业和交通运输业。这样的行业配置很好地把握了今年前三季度板块轮动的上涨机会，从而取得了良好收益。

　　从重仓股的变化来看，三季度博时主题增持4700多万股中国石化并使之成为第一大重仓股，增持工商银行1亿多股使之成为第三大重仓股，四季度以来中国石化暴涨50.42%，工商银行大涨30.86%，使得该基金在10月份以来实现净值正增长。

　　随着股指的不断上涨和系统风险的加大，博时主题的股票仓位不断降低，从一季末的93.73%降到二季末的76.76%，再降到三季末的66.37%，这样的仓位调整很好地降低了该基金的风险，10月26日，博时主题的晨星风险系数为0.73，评价为“低”。

　　这样，凭借出色的选股选时能力和蓝筹稳健风格，博时主题基金使投资者在承担低风险的情况下获得了较高的收益。