规模与管理的背离

　　荣篱

　　“用了8年，我们的管理规模上千亿，再用了8个月管理规模上两千亿，再过三个月，管理规模就可以上三千亿。”一家大型基金公司高管豪壮情万丈地说。笔者毫不怀疑以中国投资者的热情，基金公司的规模可以以这样的加速度大跃进似的增长。

　　然而，管理跟得上吗？这不是一个容易被投资者察觉的问题，反正股指在涨，基金净值也在涨。

　　但是，认真留心基金经理、基金公司研究人员的简历和基金经理的流动就会发现，在行业规模大跃进的同时，人才已经成为最大的瓶颈。这个人才不仅限于投资研究人员，还包括风险控制等各个方面的人才。

　　作为投资管理人，基金公司的核心

　　正因为人才无法在短期内跟上规模的增长，“挖墙脚”已成为行业风气，投资界已经了开始相当残酷的人才争夺战。“一个刚毕业的学生，到大型基金公司肯定找不到职位，但只要到我们这样的基金公司工作个一年半载，立刻就有机会被大型基金公司高薪挖走。我们成了大型基金公司的人才培训基地了。”一家中小型基金公司的高管如此抱怨。

　　事实上，不仅“人才荒”出现，连基本的管理也漏洞百出。前期出现了被称为“低级错误”的“上电转债”事件，更可怕的是，有业内人士透露，“诸如上电转债这样的事件多的是，只不过‘上电事件’被媒体捅出来了而已。”

　　其实，无论是人才匮乏还是管理混乱，没有人比基金公司的管理层更清楚了，但市场仍然看到基金公司明里暗地的在扩大基金规模。前期监管层不得不对几家管理规模增长过快过大的基金提出“警示”，要求其关注管理规模与管理能力匹配。

　　对投资者来说，要挑选出一家管理能力与管理规模匹配的基金公司已实属不易，如同基金经理想找一只值得投资的