◆机构投资者四季度偏爱巴菲特

　　近日，市场经过大幅回落后连续多日拉出阳线。市场人士认为，此轮调整目前尚不能算完全结束，四季度市场将继续呈现结构性牛市的特点，股指将在震荡中上行。面对这样的市场，不少个人投资者较为迷惘，而大量机构投资者也不同程度地表示谨慎，四季度将更加关注一些投资风格稳定的价值型投资产品。

　　今年以来，受保险资金投资比例调整、QFII额度提高等因素的影响，以保险资金、QFII为主体的机构投资者的投资方向一直是投资市场中颇有方向性意义的指标。记者了解到，近期这些机构对“价值投资”、“巴菲特”、“稳健”更为重视。富国天益基金经理陈戈介绍说，在震荡行情中，天益基本坚持了两条腿走路：一是坚定地坚持价值投资理念，坚定长期持有一些优秀的大盘蓝筹；另一方面是坚持精选个股，动荡行情下，精选个股是基金投资的制胜因素。这两种策略相结合的做法受到大多数机构投资者的认同。

　　也有投资者提出疑问：“价值投资是最可靠的盈利法则，但市场不同、时机不同，巴菲特的价值投资模式能在中国照搬吗？”对此，陈戈表示，正确的方法显然比正确的市场和正确的时机都要重要，在四季度的行情下，价值投资的基本原则是共同的，但操作上肯定会和自己的投资风格相结合。陈戈举例说，巴菲特最近抛售中石油，但如果说我们坚持巴菲特式的价值投资，那也要学着抛弃中石油吗？显然不是。我们坚持价值投资是坚持一种思路和方法。(张 哲）