逆市上扬 封基初显英雄本色

　　□本报记者 江沂 深圳报道

　　本周市场先扬后抑，出现了持续的宽幅震荡，但是封闭式基金却走出了相对独立的行情。周五，封闭式基金更是逆市上扬，在上证指数跌幅达2.31%的情况下，深证基金指数仍上涨0.62%，上证基金指数更上涨0.87%，成交金额也达到37.7亿元。放量上涨的情况或表明，封闭式基金正重入投资者的视野。

　　两个因素造就封基强势

　　封闭式基金上涨的原因，很大部分还是来自其折价率的波动。事实上，从前周开始，封闭式基金的表现就要强于大盘，截至上周五，全部封闭式基金整体折价率为26.76%，其中3年内到期的短期基金整体折价率升至12.31%，到期期限超过3年的长期基金整体折价率升至29.03%。此外，上周创新型封闭式基金瑞福进取折价率为10.1%，大成优选折价率扩大至16.28%，除去创新封基的影响，大盘远期封基的投资价值继续凸显。有机构认为，在蓝筹股左右大盘的阶段，投资封闭式基金不失为一种理想的分散投资的备选品种。

　　而从中期看，封闭式基金还存在分红题材，具有较高的低风险高收益特征。由于今年是大牛市，封闭式基金在前三季度已经赚得盆满钵满。根据相关法规，基金分红需同时满足两个条件：即基金的单位净值在1元以上；同时基金“可供分配收益”为正。这两个条件，在牛市里面的封闭式基金都轻而易举就达到了。据天相投资的统计数据，37只老封闭式基金最新管理规模为717亿份，这些封基的可分配净收益总额超过887亿元，平均下来每10份可分红12.37元。而根据基金契约规定，封闭式基金须将年度净收益的至少90%用于收益分配。根据统计，有多达27只基金每10份可分10元以上，而可分15元以上的多达15只。但上半年封闭式基金表现吝啬，目前仍有金泰、金鑫、科瑞、久泰等四个封闭式基金尚未分红，而基金汉兴、普惠、普丰等基金分红也仅仅是每份0.1元。根据规定，封闭式基金年度收益分配的比例必须不低于可分配收益的90%，上半年的吝啬避免不了的是年底分红的慷慨，市场的期待心理成了推动上涨的因素。

　　相对独立的创新封基

　　而对于两个创新封基来说，它们的走势也与其他封闭式基金不同，其中尤以瑞福进取更为明显，本周五在其他基金强于大盘的情况下，该基金跌幅达2.47%，同样的，在10月31日基金普遍涨幅超过2%的情况下，却报跌0.64%。但在上涨的时候，该基金的涨势也相当惊人，10月29、30日两天，该基金分别上涨3.59%和3.93%。而这两天的深证基金指数仅上涨0.96%、0.34%。这与瑞福进取本身的“特性”有关。由于该封闭式基金分为两级，瑞福进取必须满足“优先级”的收益要求之后，才能获取90%的超额利润，因此，在股市跌幅较大的情况下，瑞福进取的跌幅常常位列

股票型基金的前列。但在市场向好的态势下，它却常常获得领先的涨势。从目前看，创新封基无法改变封闭式基金折价率长期偏高的现状，相反，他们的折价率有进一步扩大的趋势，但是这两只基金交投一直相当活跃，也给市场带来了相当的交易性机会，对于投资者来说，也多了尝试的机会。

    相关报道：

    积极防御 关注债券基金和双高封基

    封基迎来分红盛宴 预计每份可分1.24元

    中石油效应延续 封基逆势飘红

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。