混合型基金超载求收益

　　如果一辆载重20吨的卡车一次载上了40吨的货物，那么它在路上行驶是不是风险很大？

　　令人关注的是，风险很大的“超载”战术也开始在基金中出现。3季度中，部分基金的股票投资比例大大超过业绩基准，诸如混合型基金股票投资比例超过股票型基金，个别基金股票投资比例“超载”50%甚至100%的反常情况也开始出现。

　　少数基金为了追求基金收益增长速度，而忽视风险采用放大投资杠杆的“超载”策略。这种情况与基金追求长期稳定增值的思维显然相悖。

　　混合型基金“

　　根据最新统计，混合型基金的3季度末平均持股比例达到76%，已经接近80%的

　　上述混合型基金的实际投资操作，在股票型基金中也不算保守。

　　截至3季度，混合型基金的平均股票仓位，相比业绩基准高配了12.28个百分点，而同期股票型基金的高配比例仅为1.2个百分点。

　　“超载”现象逐季增加

　　而混合型高配股票的情况在今年以来呈现逐季增多，状况尤其以最新的一季度来得更明显。以前述的12只“高配”混合型基金为例，去年4季度末，平均股票配置比例为75.9%，今年1季度末，上升为85%，2季度末达到89.5%，3季度末直线上升到平均92%的水平。可以说，上述混合型基金已经成为一只“隐性”的股票型基金。

　　但在实际的基金业绩排名中，部分基金仍旧可以混合型基金这样的“稳健”身份参与排名，过度持股将可使得他的业绩排名上获得优势。这可能正是混合型基金较多出现股票仓位“超载”的原因。上证