不妨考虑基金定投

　　-张炜

　　基金发行“断流”两个月，投资者如何选择？有市场人士建议，把目光投向“抗震基金”，如上投优势、金鹰精选等净值不跌反涨的基金。可实际上，基金业绩并不稳定，“抗震基金”也未必能在高位震荡行情中始终坚挺。面对高位股市的上涨乏力，不妨拿出部分资金参与基金定投，寻求更稳定的投资收益。

　　基金定投受到欢迎的最主要原因，是不需要考虑买入的时间点。华尔街流传一句话：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”基金定投在固定时间买入固定金额的基金，长期累积下来，定投方式使得入市点位不再重要。来自美国市场的研究表明，1983年至2003年期间，美国股票方向基金20年的年平均收益率为10.3%。而从1990年12月29日至2006年12月29日，16年来定投上证指数的年均收益率也达到了8.46%。

　　在国内，工商银行较早引入了基金定投的

理财方式，通过分散投资、积少成多的方法，利用长期复利效应获取稳定投资收益。基金定投的出现改变了大众传统的财富积累观念，尤其对于工薪阶层来说，以储蓄为主要习惯的投资方式，受到了这种来自资本市场的“冲击”。在CPI高企的情况下，投资者纷纷寻找收益率更高的

理财产品，但收益率高，也就意味潜在风险更大，两者往往成正比。以定投方式购买基金的收益率高，长期风险几乎为零。若是挑选优质的基金，其投资收益更可观。以融通深证100指数基金为例，若自该基金发起成立的2003年10月开始进行基金定投，定投金额为1000元／月，采用红利转投的投资方式，每月1日投资，到今年10月16日，累计投入49000元，投资总收益为177402.94元，平均收益率高达362.05%。难能可贵的是，这期间还经历了2004年上半年起的一度市场萧条。

　　基金定投的群体越来越庞大，如工商银行的基金定投客户已经超过了200万户。在股市高位的情况下，一次性把资金投入单个基金，同样有被套牢的风险。此次大盘从6000点跌落后，大部分基金出现净值下跌的走势，其中，偏股型基金首当其冲遭受重创，甚至“跑输”了上证指数。最近一个月以来净值下跌的基金数量众多，有的损失高达9%以上，而同期的上证指数还是略有上涨。既然上证指数调整的压力很大，投资者就难免对基金的前景感到担忧。若上证指数高位调整幅度超过10%或20%以上，“抗震基金”想有逆势表现几乎不可能。从这一点上说，高位选择“抗震基金”，同样是高风险的。

　　基金定投的操作方式，是每月买入固定的投资金额，即基金价格高时，买入基金份额少；基金价格低时，买入基金份额多。因为其“雷打不动”的中长期投资，经历熊市也不必担心，还恰恰是熊市中的坚持买入，使投资者在随后的牛市中尝到了甜头。虽然很多投资者懂得低位补进被套

股票或基金，但在股指底部时，却往往没有胆量补仓，大多成为了“事后诸葛亮”。

　　值得一提的是，基金定投是一种投资和储蓄兼具的理财方式，可以“强迫”自己进行储蓄。不过，基金定投前需要注意个人资金的流动，不要把所有资金用作中长期升值的基金定投。既然是细水长流，投资者就应量力而行。目前各大银行均推出了基金定投，工商银行最新启动的第四期“基金定投”项目，新增了20只不同类型的基金产品，使产品数量已达到47只。在股指高位震荡、基金数量快速增长的市场背景下，工商银行通过精选基金为客户把关，降低了客户选择基金的风险。该项投资的起点门槛只是每月200元，对于大部分收入稳定的工薪阶层来说，都是非常好的投资方式。而且，长期投资在基金费率上也较为实惠，有的基金实行后端收费，即在投资者赎回基金单位时收取，持有基金年限越长，申购费率越低，直至为零。

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