养基向精细化发展

　　随着近期大盘震荡加剧，上证指数从6000点迅速下跌，基金净值也普遍缩水。那么，在震荡市中该如何投基呢？

　　记者 吴玥

　　精细化养“基”

　　随着股指震荡加剧、行情进一步分化，光大保德信基金理财人员建议投资者，对基金的操作也要从“粗放式养基”向“精细化养基”发展。

　　虽然基金是由专家进行专业理财，但各家基金公司管理能力的差异，还是导致了基金业绩的差距。数据显示，今年以来已有160多只基金实现收益上的翻番，个别基金更是实现了超过200%的收益。虽然经历了本轮牛市跌幅最大的“5·30”行情，但一些优质基金在5月29日至10月10日期间，实现收益超过80%。

　　然而，就在“5·30”期间，多数基金公司均出现了净赎回。因为没有抱定优质基金不放松，一部分投资者失去了获利的机会。

　　因此，上述人士表示，只要选择了绩优基金，不用畏惧短期的震荡，只需长期持有就可获得丰厚的回报。因市场波动，而频繁地申购、赎回基金，在加大市场系统性风险的同时，更会使自己的资产在冲动中缩水。

　　红利再投资

　　随着股指的震荡，不少基金管理人选择分红来为持有人兑现收益。但对持有人而言，适时选择红利再投资不失为一种便捷又经济的资本增值方法。

　　然而，光大保德信基金

理财人员表示，并非任何时点、任何一种基金产品，采取红利再投资都是合适的。不同的基金产品具有不同的风险收益特征，更有不同的增长潜力，投资者可根据每只基金产品的成长性作出最终的投资决策。

　　一般而言，如果手上有多只基金，不妨选取其中一些波动性较大的品种进行红利再投资，而一些较为稳健的品种则选择现金红利。

　　在震荡市环境下，基金的净值会伴随证券市场的下跌而下跌，这时选择波动性较大的品种进行红利再投资，可在低位买入，降低投资成本。

　　为了避免持仓过重的情况，不妨选择较为稳健的品种进行现金分红，保留一部分待用资金，以便在指数进一步下探时，有更多机会进行低成本购买手中波动性较大的基金。

　　定投避风险

　　另外，定期定额投资基金也不失为对抗震荡、稳定收益的一大法宝。因为证券市场以及基金管理人的能力存在一定的不确定性和波动性，投资者不妨淡化对基金短期投资收益的关注，通过拉长投资周期，抹平基金净值的波动而锁定投资利润。

　　来自美国市场的研究表明，1983-2003年期间，美国

股票方向基金20年的年平均收益率为10.3%。而从1990年12月29日至2006年12月29日，16年定投上证指数的年均收益率也达到了8.46%，可以说长期定投基金的风险几乎为零。

　　在选择定投的具体品种上，指数型基金可谓必备的“压箱宝”。其一，指数基金管理费较低，对于长期投资而言，低廉的投资成本是获取高收益的第一步。其二，由于定投遵循波动性越大越好的原则，而指数型基金为追求对指数的跟踪误差最小化，股票仓位较股票型基金更高，基本达到95%的上限，因此波动性更大，更适宜长期投资。其三，由于主动投资的股票型基金受人为因素影响较大，而指数基金由于被动投资，走势完全跟着市场，人为因素降到最低，能使长期投资者最终享受到指数繁荣。

　　以在工行开展定投的融通深证100指数基金为例，如果自该基金发起成立的2003年10月开始进行基金定投，每月定投1000元，并采用红利转投的投资方式，至今年10月16日，累计投入金额49000元，投资总收益为177402.94元，平均收益率高达362.05%。而这期间市场还经历了近两年的萧条期。

　　此外，投资者需注意的是，在定投的字典里，长期投资、坚持不懈是最为关键的。特别在市场出现震荡之时，更要坚持定投策略，这样才能将投资收益最大化。