基金产品同质化将使行业面临风险

　　光大保德信总经理傅德修：

　　陈天翔

　　在基金行业蓬勃发展的同时，背后可能也存在一些被掩盖的风险。光大保德信总经理傅德修在接受《第一财经日报》专访时表示，基金公司需要增加在产品创新方面的能力，化解因产品同质化可能给行业带来的风险。

　　《第一财经日报》：资本市场的发展目前依然火爆，基金行业的一些风险可能也会被掩盖，你认为风险可能来自哪些方面？

　　傅德修：总体上来说，国内基金产品的个人投资者的投资理念还不是太成熟，理性程度也不是太高，容易形成跟风现象。在目前这样的市场行情下，对背后所隐藏的风险在一定程度上仍缺乏足够的认识，这对基金行业本身来说，同样是有风险的。因此，目前各家基金公司在做的投资者教育是非常适时和必要的。另一方面，整个基金行业中都存在的产品同质化的现象，市面上的产品类型也比较少，投资者的选择也比较少，因此缺少创新可能也会让基金行业面临风险。

　　另外，从宏观的角度来看，基金业目前要面对的风险主要还是市场风险。在

股票估值持续走高的情况下，基金公司作为专业机构，需要选择估值比较合理的股票进行投资，那么所承担的责任比以往更大。

　　《第一财经日报》：一批基金公司随着行情的大好，管理资产规模也跟着迅速扩大，这也包括光大保德信在内。除了大环境好以外，你们内部做了哪些工作？

　　傅德修：大环境是最不可缺少的因素，我们从去年到现在为止，基金管理规模有了质的变化，去年底我们才管理20多亿的规模，但是到现在是570亿了。从内部原因来看，我们主要是在去年年底把投研的流程作了梳理，同时也调整了内部结构，制定了“投研一体化”和“定性定量”的方针，在这两大前提下，旗下的基金业绩比较大幅度向好。同时，投资者和渠道对我们的理解和认识也有很多提高，这些都成为我们规模获得很大突破的直接原因。

　　《第一财经日报》：你们是否有推出QDII产品的计划？境外中国概念股在经历大涨之后，是否还有很大的获利空间？

　　傅德修：我们希望能在明年早些时候在市场推出QDII产品，在这个产品的框架里，希望能体现创新思想。外方股东保德信公司将会在整个过程中起到非常重要的作用，首先就是产品的设计方面。保德信公司会利用其在全球的机构产品开发的经验找到能够对中国市场提供借鉴意义的产品；其次是在风险管理方面，他们也会提供在交易风险和

汇率风险等方面的帮助。我们对于境外中国概念股的认识是，尽管在指数上涨的同时会增加选股的难度，但是这并不意味着这些股票就没有了投资机会。

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