净值观察：地产金融资产稳定基金净值

　　上周国内股票市场震荡下行，最终沪深两市综合指数分别重挫了3.93%和7.79%,沪深300指数跌幅与沪综指接近为3.91%。而在群股下跌的背景下，市场中地产股和金融股成为强势板块, 这两个行业的股票上周成为稳定基金资产净值的主要因素。尽管周内一些对于基金三季度报告披露的重仓股进行统计的数据显示,基金三季度对地产股进行了大幅度减持, 但也有一些基金仍然保持着对于地产股的投资偏好，成为上周资产净值逆市升水或者缩水幅度很小的基金。正是基金的地产和金融股票资产的存在，使得上周基金净值整体缩水幅度小于综合股价指数的跌幅。

　　上周共有12家以投资

股票为主的基金实现了资产净值逆市升水，其中幅度最大的是广发稳健混合型基金，一周份额资产净值升水幅度为2.42%。这家基金周内公布的三季度报告披露了该基金截至9月30日的前10大持仓股票情况，结果是二季度末的前10大股票到三季度末前8家即保利地产、浦发银行、兴业银行、广船国际、苏宁电器、海螺水泥、招商地产和泸州老窖还在继续持有，第9家中信证券和第10家益华木业变成了金地集团和中国船舶，从半年报中可以见到，这两家股票在二季度末是排在第16和第18位，金地集团在三季度加仓较大，到9月30日排在重仓股的第五位。

　　实际上，如果查阅这家基金的2006年年度报告，可以找到上述股票中的7只，可见这家基金对于地产和金融两大行业的看好是一贯的，而且到当前基本上没有太大变化。上周市场大面积下跌，金融和地产股表现突出，是这家基金资产净值逆市升水的主要原因。

　　分组统计结果显示，非指数类股票型基金组的130家基金(不含建仓期基金), 全组基金资产净值平均缩水幅度为2.39%, 平均资产净值缩水幅小于跟踪的沪深综合指数和和沪深300指数。基金资产净值缩水幅度小于沪深300指数周跌幅的基金有105家，比例超过80% 。

　　68家混合型基金(不含建仓期基金 )的资产净值平均缩水幅度为2.37%,跌幅与股票基金基本相同。基金资产净值缩水幅度小于沪深300指数周跌幅，比例占到85%以上。前面提到的上周内资产净值实现2.42%升水的广发稳健基金和缩水7.17%益民红利成长都在这组。

　　设立不足半年的非指数类股票型和混合型基金组的17家基金 资产净值平均缩水幅度为2.71%,缩水幅度大于上述两组基金。

　　指数基金组的16家基金份额资产净值的平均缩水3.09% ，是分组统计中平均缩水幅度最大的一组。

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