于东升：如何让投资者分享中国经济高速成长的成果

　　

图：泰达荷银市场业务总监于东升 点击此处查看全部财经新闻图片

　　新浪财经讯 迎接中国基金业十周年----中国基金投资者服务巡讲大型活动---西安专场，于2007年10月27日在五四剧院举行，泰达荷银市场业务总监于东升在会上发表了精彩演讲，以下为于东升精彩观点：

　　于东升：两年的牛市让每一个市场参与者和在座的各位都深刻感受到市场非常的振奋人心的状态和回报，但是今年以来由于市场累计收益过大，振荡的幅度不断的加大，今年5月30日市场的一次大跌之后让投资者受到了有史以来一次最大的冲击。作为中国证券市场的重要参与主体，银行、媒体包括基金公司这些机构在全国范围内开始了一场声势浩大的投资者教育工作，这对于我们这样一个年轻的证券市场，对于我们很多年轻的投资者来说是一件非常有意义的事情。近期市场从9月底开始在“6124”点投资短投调整，又让我们众多投资者感受到市场的秋意和寒意，不断产生困惑，这越发让我们的团队感觉到我们一直以来开展的投资者教育工作非常重要，非常及时。能够帮助投资者更或的理解市场的趋势，运作，能够正确的掌握理财的观点，这一波从2005年底开始中国证券市场波澜壮阔的牛市，加上房地产巨幅上涨的行情，我个人认为，这是中国人百天难于的财富重新分配的重大机遇，是一次使大家尽早享受到快乐人生，我们打工的朋友们体会到财务自由化的一次重大机遇。

　　在当前我们十七大刚刚开完，提倡建设和谐社会的背景下如何让越来越多的老百姓、投资者能够更多，更长期、更稳定持续地分享到

中国经济高速成长的成果是实现我们和投资者，和市场，和政府共赢的一个局面，是我们这个行业面临的一个重要课题。

　　首先从市场自身的结构来看，越来越多的投资者从市场的每次下跌中感受到专业投资机构的优势，从

股票投资逐渐转向到了基金投资的行列，当前投资A股市场资金中有40%多的资金来源于基金，整体上来看，专业的投资机构在市场上的份额还将不断的上升，这是市场迈向成熟的重要标志。其次从我们基金公司的层面看，不但提升我们基金公司本身的资产管理能力和专业的服务能力，为客户提供更加好的收益和回报，这次我们和中国证券基金投资年鉴，媒体等机构不断加大对投资者的教育和服务工作，这些结合起来让我们广大的投资者可以真正的、逐渐的掌握科学的

理财方法，更加理性地选择适合自己的投资产品和投资组织。保障广大的投资者资产长期稳定的增值是非常有重要的意义。

　　就我们而言，泰达荷银基金管理公司我们深知，我们自身生存的基础是什么？是良好的更加不断持续的深化的服务与投资者长期的资产增值，为此在借鉴我们股东——荷兰银行，180多年国际投资的经验的基础上，通过与他们的持续交流和本国证券市场的事件，我们在不断规范和科学化我们的流程，坚持把投资者的坚持利益摆在首位，为客户提供专业、深入、细致、持续的服务，这是我们基金公司，这是我们每一家基金公司对投资者和市场义不容辞的责任和义务。全球市场的经验证明，基金投资是一个长跑的过程，明确市场的趋势之下选择好的基金公司，根据经济景气周期循环的把握，进行合理的资产配置，通过投资组合，进行长期投资是投资者真正在市场长期立足致胜的基础。

　　定期定额业务我们现在合作的建行、农行还有中行都在如火如荼的推进过程中，它实际上是一项投资者能够战胜贪婪和恐惧，平滑市场收益一个非常有效的方法。我们知道一个业绩能够持续稳定增长的基金比这种波动很大，大起大落，不断的波动的基金带来的回报大很多。我这是讲一个基金投资的方法，后面还有朋友会讲到。

　　历史的经验证明，在多投期涨的越凶猛的基金可能是空投，近两年的市场，整个市场和我们投资者的预期期望值很高，在目前的市场中大家心态非常浮躁，希望今天买的基金明天带来大的回报，这样的状态使短期利益和长期利益存在冲突。这样必然要承担很大的风险，这对于我们投资者来说，对于基金长期的稳定收益来说是非常不利的，追求短期的收益是投资者更多时候关注短期的业绩排名和短期的业绩，这使得我们基金公司也经常面临这样一个问题，有投资者经常打来电话，你们的基金为什么这几天比别人跑得慢，如果明天再跑不起来我们就赎回，这样的错误理解对我们真正能够在市场中长期的取胜，对我们真正能够实实在在的拿到我们的收益是有害的。对于基金管理公司的正常管理带来很大压力，更关键的是我们这样一种短期行为是在目前市场的风险已经累计的情况下，会有很大的负面的效应。

　　如何建立科学的、理性的投资理念和心态成为让投资者获取长期稳定收益回报的重要任务和课题，当然截至去年年底根据国内最权威的评级机构的排名，我们泰达荷银成为唯一一家连续三年投资管理能力排名进入前十名的基金管理公司，在熊市和牛市都为投资者带来非常满意的回报，为投资者提供长期、稳定的提高，优秀的专业服务是我们的目标。我们靠的是什么？靠的是正确的理念，科学和优秀的团队，我们在市场浮躁期，我们会让自己冷静，不去追随这种浮躁的状态。我们有信心能够坚持不懈地以优秀、长期的业绩和专业化的服务给投资者，在座的各位提供持续满意的回报，让我们一起在长跑中能够取胜！

　　再次从投资者的角度来看，越来越多的新的投资者进入基金投资的市场，对短期业绩的过多关注和频繁的换手操作，这样不理性的投资心理也让我们深深感受多投资者教育非常的重要何必要。当然我们也很惭愧地说，虽然我们泰达荷银在过去四年做出了一流的业绩，在过去这么多年，我们在投资者教育，客户理财知识的普及和我们市场观点的及时沟通方面做了大量的工作，但是以我们对投资者的责任、重托和在座各位投资者的期望远远不够，我们过去三个月的工作，我们针对存量资金的正确投资方法做了大大小小1200场的培训，受众达到10万人次，就在今天上午我们和我们的战略合作伙伴建设银行陕西分行进行了一场800人规模的一个基金定期定额的培训会，取得非常满意的效果。投资者纷纷表示希望有更多的机会参加这样的活动。正如投资者期望的，我们将会一定把投资者教育坚定的搞下去，我们希望推动我们的努力能够对投资者整体理好财做出我们的贡献，这是我们一直以来专业化服务投资者的理念相接合。

　　另外对大家目前关注的短期市场，我做一个简短的汇报，对于市场的下一步走势各位存在很多困惑和失望，当然“五三零”市场急跌不同，牛市中这波调整是阴跌，这会比急跌更加惨烈。但是我们看看这波牛市存在的基础，我们这波行情是因为我们的外包大幅的顺差而导致的人民币本币升值，从事产生大量流动性泛滥带来的波澜壮阔的牛市。特别是这几个月以来我们这批银行地块、地产板块快速上涨使达到一个非常高的高位，这个时候需要一个理性的回潮，能够确保市场更加理性、健康撇问地发展，从这点来看，我想给大家汇报的是，我们证券市场牛市存在的基础到目前为止没有任何的改变，所以大家一定要坚定信心，从当前来说，10月份我们的市场我想给大家汇报三个特点，一个是市场估值比较高，同时我们风险累计已经越来越大，4月底的振荡势必会非常加剧，在座的各位投资者而言，我们的对策是什么，我们在资产配置中首先第一位是要加强风险防范意识，第二点应该提高防御产品的比例，在投资方法方面应该继续坚持一个非常稳定的保守一些的方法，我们也提倡大家能够通过定期定额来进行投资，一方面是通过我们把我们平时收入的定期定额的投资，我们即使是一次性大规模的买也能够分享进行定期定额的投资，这是一种理念和方法。

　　我们在策略上希望大家可以参考我们公司的观点，具体来讲根据地是什么？是通过横向的逻辑比较，我们的观点和纵向的历史分析，选取一批业绩可靠，保证2008年能够达到国际水平的估值，所有的游击战术，政策环境越来越区紧，而且我们的资金链越来越弱，同时大家意识到一点，市场的流动性是依旧非常的充足，在这样的一种情况下我们希望大家能够降低整体的仓位，有一些修正的资金，保持胜利的果实，有机会抓住机会，追逐资金的热点，然后主动撤退。

　　后面我们有投资部的同事，非常资深的投资分析者向大家汇报，最后我真诚地感想我们整体的这次活动的组织，感谢年鉴，建行、西部证券和我们所有的参与方对这个投资者教育的重视，这是一件真正对市场、投资者、银行、券商、基金公司多赢的一件大好事，我代表泰达荷银公司中心的祝贺这次活动圆满称功，也预祝今天参会的投资者朋友能够在这场培训中获益，能够真正掌握科学合理的理财方法，一定要把握好这次中国千载难逢的一次让中国人民真正民富国强的历史机会，让理财成为一件简单、快乐的事情，拥有一个更加美好、富足、快乐的人生！