基金经理：持续营销拖累基金净值

　　证券时报记者付建利

　　在今年以来基金火爆的拆分、分红、净值归一等持续营销活动中，基金公司和代销机构大多表示，基金的持续营销不会影响到投资业绩，甚至有基金公司的总经理专门撰文，列出种种数据，证明基金的业绩与规模短时间内大幅增加没有什么必然联系。不过从刚刚披露的基金公司三季度报告来看，部分业绩暂时落后的基金，其基金经理坦承过去的一个季度中，由于持续营销带来的规模骤然增加，导致基金的短期表现受到一定影响。

　　泰信先行策略基金三季度净值增长36.96%，暂时落后于三季度257只偏股型基金38.50%的份额净值加权平均上涨水平，该基金的基金经理在三季报中表示，从7月初到8月20日，由于该基金二季度重仓配置的银行、地产等板块涨幅较大，基金业绩表现突出。8月20日基金拆分后，资产规模较以往增长较大，该基金先后对银行、地产、钢铁、煤炭、有色等行业进行了配置。8月底到9月份，泰信先行策略基金业绩增长情况较以往不很理想，主要原因是该基金借规模增加之际，着眼于明年乃至于更长期的角度，对对持仓结构进行了调整优化，其短期表现未能尽如人意，但是随着时间推移，泰信先行策略基金的基金经理对该基金的中长期业绩充满信心。

　　泰信先行策略基金从2007年8月16日起持续限量申购，8月20日拆分，当日以1元价格开展规模100亿申购活动。统计显示，泰信先行策略基金二季度末的资产净值为18.68亿元，三季度末的资产净值就飙涨至105.21亿元，涨幅高达463.15%。

　　与此同时，另一只合资基金旗下基金在三季度也进行了拆分和分红等持续营销活动，统计显示，该基金二季度末资产净值为49.28亿元，三季度末资产净值陡然上升至174.41亿元，规模足足增加253.93%。 该基金的基金经理在三季报中表示，三季度该基金行业配置上逐步降低了地产配置比例，增持三季度业绩有望继续超越预期的金融资产，同时重点关注得益于景气上升而业绩有望大幅增长的有色、

化工类资产并选择了优势公司予以买入。“但基金8月的持续申购拖累了净值表现， 本报告期内，基金净值增长率为25.78%，而同期基金业绩比较基准收益率为28.14%，基金的超额收益为-2.36%。”最新季报显示， 该基金三季度净值增长25.78%，低于257只偏股型基金整体平均水平12.72%。

　　在基金三季度报告中，300亿元以上规模的基金已经成批出现，与此同时，一些基金规模在超过400亿元之后，仍然在开放申购，不少300亿元的基金正准备开展持续营销活动，据悉，目前监管层已有意叫停规模过大的基金的进一步申购活动。

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