东吴基金：选择高成长性行业

　　“涨时重势，跌时重质。”在股指调整之时，股价也在进行结构性调整，东吴基金认为四季度布局，应该注重业绩。

　　根据研究员盈利预测，下半年A股市场净利润增长率为39.55%，要明显低于上半年净利润增长率，但下半年净利润增长率高于上半年净利润增长率的行业数量仍然不少，有一半的行业下半年净利润增长率高于上半年净利润增长率，呈现加速增长趋势，也就是说这些行业下半年业绩存在惊喜的可能。

　　东吴基金指出，下半年业绩存在明显上升预期的行业有：通信设备、造纸、农业、元器件、煤炭、房地产、化工、有色等行业，这些行业四季度投资机会值得我们重点关注。下半年业绩明显下降的行业有：钢铁、电力等行业，这些行业业绩增长下滑风险需要我们规避。

　　东吴基金认为，四季度应主要从以下三个方面来选择高成长性行业：

　　一、下半年行业业绩加速增长，行业景气复苏、或上升的行业；

　　二、2008、2009两年业绩超速增长(净利润增长超过50%)或者高速增长(净利润增长超过30%)的行业。

　　三、具有资产注入可能的行业和个股。具体落实到投资策略上，重点关注以下四条主线的投资机会：

　　第一条投资主线是人民币升值背景下业绩超速增长的房地产行业。

　　第二条投资主线挖掘估值具有相对优势，并且(或者)行业景气上升的行业，重点关注：金融、医药、化工、机械、造纸、航运、元器件行业。

　　第三条投资主线是消费升级主题，关注的行业有：汽车及配件、家电。

　　第四条投资主线是具有资产注入题材的行业和个股，可以从以下三条线索去把握：1.央企资产整合，根据国资委发布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见的通知》，军工、电网电力、石油石化、煤炭、

　　2.地方资产整合，重点关注上海、北京以及重庆等地国企资产整合投资机会。这里以上海为例，预计今后一段时间上海市国有资产可能存在较大规模整合力度，涉及行业主要有：①能源类行业，涉及企业有申能集团、大众集团、上海能源等。②医药行业：上实集团、华润集团、上海医药集团等。③交通运输：久事集团(巴士股份、强生控股)、交通集团、上海机场。④商业：百联、大光明、益民百货、新世界。⑤地产：地产集团下的中华企业和金丰投资，张江高科。⑥机械：上海电气、仪电集团等。3、民企资产整合，出于融资或资产变现的需求，民营企业也存在很强的资产整体上市的需求，但标的公司较难把握。

　　本报记者邹平实习生吴艳