转攻为守 调低预期

　　转攻为守 调低预期

　　本报记者 陶盈舟 北京报道

　　上周三，博时、长盛、广发、国投瑞银等基金公司披露了三季报。大部分基金经理认可牛市格局仍未改变，但对于第四季度的投资表现了审慎的态度。

　　多数基金公司在公告中认为，市场在三季度经过大幅度增长后估值过高，强力表现超过了此前多数机构的预期，由于市场整体的高估值现象，多数基金经理都认为第四季度的不确定因素增加，短期内难有较强的业绩支撑。

　　在三季度的报告中，博时主题行业

股票基金表示，对后市的盈利能力持审慎态度，并希望持有人调低预期，后市将继续采用防守型策略，维持低仓位比例。广发聚丰基金也认为，目前证券市场处于一个从结构泡沫转向整体泡沫的阶段，并预计第四季度市场运行以整理为主，而该基金第四季度的投资将立足于积极防御与布局。

　　此外，由于市场短期的不确定因素增多，不少基金经理预测，央行可能继续使用加息来控制通货膨胀的压力，还有不少基金经理预测四季度宏观经济增长将温和回落，对于之前上市公司的超预期业绩增长，多数基金经理认为第四季度很难超越前期盈利。

　　虽然较前两个季度的基金观点，三季度报告中悲观论调略显增多，但基金经理中长期看好的观点仍未改变，不少基金经理力挺大盘蓝筹股，表示在四季度仍将走势良好。

　　广发大盘基金表示，

中国经济依旧能保持快速稳健的增长，并且A股市场流动性充裕的现象依然不会在短期内逆转。

　　此外，在第四季度的板块上，基金经理对于未来业绩增长更具确定性的金融、原材料板块，安全边际更高的板块和个股，直接受益于行业整合、企业资产重组、增发项目等因素，从而带来业绩超预期增长的板块和个股更感兴趣。

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