基金风险初露 动荡市况下如何保本

　　

    近期的股市动荡扭转了一些基民“基金稳赚不赔”的观念。

　　新华社图□本报记者 江沂

　　“股市去向不明，不想把钱放在

股票型基金，该买点什么？”“股市动荡太厉害了，想赎回一部分股票型基金转成平稳一些的，不知道该转成什么基金，大家给我出出主意吧。”……在各大基金论坛上，一些焦灼的投资者频频发帖询问。

　　的确，近期的股市动荡扭转了一些基民“基金稳赚不赔”的观念，在5000点入市的基民甚至发现，自己的财富在股市大涨的时候增值不多，而在股市连日震荡中，却缩水不少。

　　一位基民告诉记者，“原来把存款搬到基金公司，希望能够发笔小财，现在钱没赚到，还要为这笔钱考虑保本的问题。”

　　那么，有没有较为稳妥的基金，能够超越银行的定期存款利率，同时又避免过于猛烈的股市动荡引起的财富缩水呢？

　　什么基金更抗跌

　　10月25日，上证指数出现了深度调整，当天跌幅达4.8%，深圳综指更跌去5.4%，不少股票型基金在深度调整中，跌去了3%到4%的净值，但是当天嘉实浦安保本基金却获得了正收益，净值涨了0.11%，另一只保本基金万家保本基金，跌幅也仅为0.19%。保本基金在深度调整的市况中，显示出独特的魅力。

　　从一周的数据看，截至10月25日，在收益领先的基金中，可见到债券、保本基金的身影，如嘉实浦安保本以0.12%的收益位列第9，嘉实超短债以0.02%位列第13，泰信中短债以0.01%位列第14。而近一月的收益排名中，中信稳定双利债券以4.77%的收益位列第3，华宝兴业宝康债券4.58%位列第5。

　　根据晨星统计，截至10月25日，今年的保本基金收益相当不错，如收益最高的南方避险增值，前三个月收益就达21.3%，而同期它的比较基准增长仅为7.98%。该基金今年以来的收益更达78%。对于一些追求稳健的投资者来说，这些保本基金虽然承诺不同，但是大多承诺控制本金的损失，即以基金提供第三方担保的形式保证“保本”。

　　同样的，今年的债券基金收益也相当不错，普通债券基金收益中，收益最好的银河银联收益今年以来的收益率达到35%，而其他普通债券基金平均收益也能达到16.35%。

　　基金转换仍需谨慎

　　需要注意的是，对比前几年的债券、保本基金收益，就可以看到一点，今年这些基金丰厚的收益大多还要拜牛市所赐，如收益领先的银河银联基金，三季度末的股票仓位已经达到19.5%。并且这还是已经调低了的股票仓位。而同样的，保本基金中的南方避险增值，2007年第三季度的股票仓位达53.70%，事实上跟一些平衡型股票基金仓位比例已经相差不大。尽管这些基金在大跌的市场下跌幅较其他的股票型基金要小，但波动已经相对以往放大了很多。

　　银河

证券基金分析师王群航认为，尽管上周在股市、债市全面下跌的基础市场行情大背景之下，债券型基金的平均周净值损失幅度仅为0.61%，但这样的幅度，相对于基础市场行情的实际下跌幅度来说，已经是比较大的了。造成这种情况的重要原因，就是“成也萧何、败也萧何”的股票投资。由于很多债券型基金持有大量认购到的新股，这些股票在调整行情里的下跌，在不同程度上拖累了这类基金的绩效表现。

　　王群航说，不少人在股票市场行情风险日益增大的情况下，提出了通过持有债券型基金来规避股票市场风险的建议。但是，从现在的绩效情况来看，多数债券型基金由于持有一定数量的新股，风险已经被放大了许多。因此，市场各方对于这类基金的风险收益特征应该有一个全新的认识。

　　一些投资者选择在震荡的形势下，将手中的股票型基金转换到同一公司的债券型基金，的确能够规避一定的动荡，但是在目前债券基金热衷于打新股的情况下，跌幅同样也能得以放大。因此基民还要谨慎选择。

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