基金经理语录

　　博时主题行业基金经理邓晓峰：

　　希望持有人调低预期

　　A股市场的市盈率和市净率都处于有记录以来的高端。全球前10大市值的公司，中国与美国各占4家。在现有估值水平下，我们对未来的回报率持谨慎看法。我们希望持有人调低预期，后面将继续采用防守型策略，维持低仓位比例。

　　三季度，基于对市场高估的判断，我们采取了保守的策略，资产配置上着眼于防守，希望在大潮退却时还能有所盈利或损失较小。我们增加了相对低估的大盘蓝筹公司如中石化、联通、工行以及交通运输、电力等公用事业行业的配置，降低了金融地产行业的配置。三季度本基金发生了大规模申购，出于审慎的目的，我们将仓位保持在低水平。

　　长信增利动态策略基金经理曾芒：

　　估值贵可能是常态

　　经过连续大幅度上涨, 目前市场股价仅从估值角度看已经显得偏贵。但全球主要股市都在涨，而且它们的成长性不如A股，主要原因是全球性的流动性过剩和普遍的通货膨胀。在流动性依然过剩、企业业绩依然快速成长，特别是A股股权激励普遍未实行，企业盈利能力改善空间依然较大情况下，A股将依然中长期看好。在人民币长期升值下，贵可能是一个常态。只是如果短期能有更多的震荡，将更有利于市场的发展。

　　该基金将坚持行业配置适度均衡的一贯思路，专注于“自下而上”精选个股，坚持主要关注企业的成长。在具体操作上，将组合适度向“

　　巨田资源基金经理冀洪涛：

　　提高“高空作业”能力

　　三季度是较为辛苦的一个季度，也是收获较大的一个季度。操作上有喜悦也有苦恼，有压力也有动力，缺点和优点并存。业绩的持续增长得到基金持有人的认可和信任，持有人数由最少的2000人增加到现在的5万人以上，真诚感谢持有人对管理人的支持。未来我们一定会努力提高管理能力，提高“高空作业”的能力，实现长期的、稳定的投资回报。对于四季度的操作，我们仍然会坚持长期和短期结合、“核心”与“卫星”结合的投资理念进行投资运作。由于累计涨幅较大，从静态估值上低估品种越来越少，但相信结构性机会仍是未来的主流。

　　资产注入和央企的整体上市将是未来一段时间内持续的主题，也是投资的最主要选择方向。同时会围绕着资产价值、资源价值重估进行投资选择，矿产资源的机会仍然较大。(余喆)