牛市买基也应重配置

　　在股市处于相对高位的情况下，投资者可在投资组合中适当增加债券型基金等低风险的基金产品。

　　目前过高的估值压力使得短期市场风险令人担忧。对此，业内人士表示，中国经济高速增长的大势将不会改变，中国股市仍然是广大投资者的重要投资对象。但对个人投资者来说，即使在牛市中投资基金，仍应注意控制风险，通过合理的资产配置降低投资组合的风险，实现投资收益长期稳定地增长。例如，可以在投资组合中适当增加债券型基金等低风险的基金产品，从而降低投资组合的整体风险水平，优化投资组合稳健获利的能力。

　　据统计，截至10月12日，以实施新会计准则后今年上半年的上市公司业绩计算，我国股市动态市盈率也达到了49倍。全市场的估值提升过快将成为导致调整的主要潜在因素，短期调整可能难以避免。面对可能的市场风险，投资者应首先考虑自己的风险承受能力。

　　风险承受能力较低、投资目的主要为了抵御通货膨胀压力的投资者，适合选择债券类基金或配置型基金；而风险抵御能力较强的投资者，也应当适当注意控制风险。

　　据了解，债券型基金因其风险和预期收益低于

股票及混合型基金，高于货币型基金的特点，而成为投资者规避股票市场风险的避风港。以博时基金旗下的博时稳定价值基金为例，该基金自今年9月6日正式公告转型，在稳健进行债券投资的基础上，新增加了新股申购和增发新股等投资品种功能。从历史数据来看，绝大多数情况下，新股申购收益都高于同期的银行间市场回购利率。因此，新增加的新股申购将有助于提高基金转型后投资收益。（荣 篱）

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