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万家基金:避险可投资公用事业板块http://www.sina.com.cn 2007年10月23日 02:44 中国证券报-中证网
□本报记者 孔维纯 上海报道 据银河证券统计数据显示,10月18日,上证指数下跌3.5%,开放式股票型基金净值平均下跌2.85%,而万家公用事业基金跌幅仅为1.64%,抗跌性显著。分析人士认为,这种抗跌性得益于公用事业板块资源垄断、安全边际较高、业绩持续增长的优势。数据显示,过去10年中,公用事业每年均出现正增长,行业内公司的业绩增速又往往高于国民经济的增长速度。 万家基金认为,除估值优势以外,公用事业板块还具备诸多“概念”。以高速公路为例,高速公路所拥有的商业地产概念远未得到市场的深度挖掘。在国外,高速公路的大部分收入来自于加油站以及沿线商铺的租赁,而国内高速公路企业所拥有的商业地产作为公司的垄断资源,具有极高的商业价值。在人民币升值的背景下,公路、港口等拥有大量土地资产的企业事实上受益巨大,被市场忽略的内在价值终将被市场发现。另外,公用事业股的控股股东大多拥有雄厚优质资产,在注资预期上,公用事业股更有可能成为注资等主题的热门股。随着股权激励机制的落实,凭借公用事业行业的现金流优势,个股有望获得外延式扩张所带来的业绩快速增长,这有利于提升估值溢价和投资机会。 万家基金还较为看好公用事业板块中的航空、航运、网络传媒等子行业。公司认为,虽然今年网络传媒板块表现一般,但随着我国有线数字的推广、奥运的刺激以及外延式资产扩张,在相对估值占优的基础上,该行业投资价值突出。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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