先烈还是先知

　　证券时报记者 张哲

　　炙手可热的中国A股，让注重回避国内系统性风险的精明的投资者们退避三舍。而出海投资的基金QDII无疑成为时下资产国际配置的首选，基金公司争先恐后推出QDI?鄄I，忙出海犹如过江之鲫。笔者不禁要问，这批QDII，是先烈还是先知？

　　区域性的投资，投资环境势必比单一市场更为凶险，刚刚过去的美国次级按揭贷款危机让不少国际资本应声落马。国内的一批QDII，或将成为这场风波的直接受害人。

　　日前，记者从某基金公司网站上看到，该公司去年推出的一款QDII产品，运作1年，到公布的截止日9月28日，基金净值为1.016，而在8月底基金净值仅有1.001！相比国内A股市场几个月动辄翻番的收益率，该产品的投资者们机会成本巨大。

　　而这个投资风格定位为较为保守的基金，还算抗跌，建设银行8月推出的QDII产品“海盈1号”净值更是一度跌至0.9534元。

　　由于政策管制等原因，国内的投资人才多年来仅限于在国内A股这一亩三分地运作，即使是投资H股，也只有少数人参与。国内投资界存在的一个普遍问题就是，对国内沪深股市1400家上市公司研究过度，而对H股、欧美、日韩等海外市场甚少研究。某基金公司投资总监坦陈，国外的公司我们就知道那些耳熟能详的公司，例如

　　再说到QDII在香港市场的投资。不知何时起，A、H股之间出现了联动效应并日益明显，A股市场估值不断上涨，H股估值则相对下降。H股高了，A股又接着涨。只要存在价差，就有资金去弥补。很难说，相对的不贵，是不是也是绝对的“贵”？

　　但看看如今的QDII发行，怎一个“火”字了得！老百姓看不到风险，基业从业者是否该提示一下风险呢？

　　先烈和先知有时一步之遥。奉劝那些盲目的百姓，没有那个承担风险的“金刚钻”，还是少碰QDII这个