货币基金牛市中休养生息

　　规模、业绩稳定操作更加规范货币基金牛市中休养生息

　　证券时报记者张哲

　　国内基金可谓“一夜长大”，转眼间基金资产规模突破3万亿元。在这当中，以往货币基金的天下而今是股票基金的天下，货币基金牛市中挥别前几年的风光时期在边缘行走，规模急剧萎缩。业内人士认为，货币基金目前处于稳定的休养生息阶段。

　　3万亿中的640亿

　　根据wind统计，截至到二季度末，基金半年报中公布的数字统计，货币基金总规模锐减到640亿。其中，排名前8位的基金公司分别是，华夏货币基金96亿，南方货币基金88亿，嘉实货币基金52亿，华安货币基金50亿，招商货币基金46亿，长信货币基金34亿，博时货币基金31亿，上投货币基金30亿。排在最末的货币基金仅有几千万，不少老牌基金公司货币基金也只有1亿出头。

　　3万亿中的640亿。货币基金如此微小的比例直观地反映了货币基金规模缩水程度。前段时间，

货币市场基金的七日年化收益更是突飞猛进。据有关报告数据显示，9月份货币基金的简单平均七日年化收益为11.08%，相比上个月简单平均七日年化收益上涨了8.69%。收益的大幅增长主要是由于有大盘股发行，导致市场资金面暂时趋紧，交易所回购利率大幅飙升，但是当资金解冻后，回购利率也会回落，货币基金的收益也会回到正常水平。

　　有基金公司内部人士透露，前段时间货币基金规模总体是增加的，但根据各家公司营销策略不同增加幅度不一。有的货币基金如果正好遇上托管行评定年金托管资格，托管行方面的做大需求较大，规模增长也比较正常。

　　但某货币基金经理分析，短期回购利率上涨导致的货币基金收益率水涨船高，这种收益不是持续性的，短期资金现在进去了等收益率下来后资金还是会出来。关键还是要看基金公司对待这些短期资金的态度以及营销策略，是否希望这些客户进来。

　　运作更加规范

　　记者从多家基金公司货币基金经理处了解到，有了之前的亏损的惨痛教训，货币基金如今“退居二线”做起了乖孩子。上海一家基金经理对记者表示，目前

股票市场这么火，大家的重心都挪到了股票基金那里，货币基金再怎么做高收益也无法跟股票基金的收益相比，市场资金也不会来关注。因此大家没有做高收益的动力。

　　之前业内关注的货币基金代持等违规行为，多数基金经理表示肯定不会有这种现象了。“目前这种情况我个人认为不会再有了，相对以前肯定更加规范了。以前货币基金违规说到底也是业绩排名导致，而现在货币基金收益率排名压力基本不存在，基金公司经营策略显然已经转移到股票基金上去，股票基金规模、业绩目前是基金公司经营的最大目标。”一货币基金经理表示。

　　投资者理念应更成熟

　　采访过程中，也有一些货币基金经理认为，国内百姓目前的投资理念成熟度还是不高，他们的投资风险和收益没有达到均衡。一味追求高收益，导致基金的资产被动投向高收益的投资工具上去,“其实像货币基金这种无风险低收益的投资品种，成熟的投资者完全可以把它当做股票基金的一个补充”。

　　该基金经理表示，即使是在投资工具繁多的海外市场，基金产品成千上万，股票基金与货币基金、债券基金随着市场的好坏也存在一段时间的“跷跷板”，但分化并不像国内这么明显，都是成熟的波动，不会像国内，存在这么大的周期。

　　“不过这个应该有个循序渐进的发展过程。”他说，因为目前市场是个牛市，把货币基金现金管理的工具还是可以，但是当做投资类的收益率就不是太好。“国外市场起步较早，投资者把货币基金当做现金管理工具的需求已经比较稳定，规模不会有很大的改变了，但中国市场随着经济增长，货币基金现金管理的功能会越来越明显，有这种需求的客户也是会稳定增加。”