6000关口基金赎回隐忧凸显

　　证券时报记者 付建利

　　6000点关口前后，基金公司一改以前净申购的状况，不少基金都出现了净赎回，甚至一些明星基金也出现了较大的赎回，一只今年初成立的资产规模接近250亿的基金，近几日日净赎回量均在5000万元左右。

　　上周后几个交易日，在一系列预期利空的影响下，A股在6000点关口附近展开宽幅震荡。上周四更是大跌3.50%，创下9月11日以来的最大单日跌幅。与此同时，不少投资者观望情绪加重，毕竟6000点之后，A股缺乏大幅上扬的理由。记者了解到，不少基金公司都面临不同程度的赎回压力，甚至是一些明星基金，也不同程度遭遇到净赎回，这在以前并不多见。基金业内人提醒，一旦A股发生趋势性逆转，赎回带来的巨大压力不容忽视。

　　近期，市场又进入了一个敏感期，随着QDII基金的不断放行和新基金发行的收紧，A股资金面遇到瓶颈，管理层的接连提示风险，更是加剧了投资者的谨慎和观望情绪。深圳一家成立才一年多的基金公司的投资总监认为，目前支撑A股上涨的唯一理由就是上市公司三季报超预期增长，但从目前已披露的上市公司三季度的业绩报告来看，上市公司三季报很难延续此前的超高速增长，尽管从长期来看，国内

股票还处在牛市的征途中，但短期来看风险应该引起市场各方的足够重视，一旦股市发生趋势性的逆转，恐慌性的抛盘在所难免，每天上千只股票跌停将成为一种常态，基金在巨大的赎回压力下将被迫卖掉基金经理看好的股票，造成基金重仓股的下跌，如此形成恶性循环。

　　业内人士还表示，如果A股掉头向下，甚至是连续最多四五天下跌，在目前的高位下勇于接盘者将大为减少，市场信心一旦遭遇重挫，基金很有可能手中没有足够的现金来应付巨额赎回，从而产生延迟赎回的问题，而赎回的基金净值到底以哪一天计算就将成为问题，一系列的法律纠纷问题也将浮出水面。基金研究专家表示，如果基金公司真正为投资者考虑，现在就应该是逐步减仓的时候了，但在净值排名的强大压力下，谁也无法说清市场究竟哪一天是拐点初现的时候，既然有排名的压力，索性大家都一起满仓，要死也有垫背的，所不同的是到时候谁捏的股票相对抗跌一些，在这种情况下，最终受损害的还是老百姓。

　　记者从深圳几家基金公司了解到，6000点关口前后，基金公司一改以前净申购的状况，不少基金都出现了净赎回，甚至一些明星基金也出现了较大的赎回，一只今年初成立的资产规模接近250亿的基金，近几日日净赎回量均在5000万元左右。

　　“我们公司只有一只产品，如果市场发生趋势性转换的话，公司的发展就受到严重威胁了。”一家新基金公司的老总不无忧虑地告诉记者，对于产品线完善的老基金公司来说，即使股票型基金遭遇巨额赎回压力，但债券基金和

货币基金说不定规模会增加，如前几年熊市时，股票型基金市场低迷，但货币基金和债券基金则相当火热，因此对于产品丰富的老基金公司来说，股票市场的大跌对其生存不会构成威胁，但对于不少在牛市中成立的新基金公司来说，由于旗下股票型基金有限，或者还缺乏债券基金和货币基金产品，一旦市场掉头向下，公司有限的股票基金遭遇到巨额赎回，将对基金公司的生存构成极大威胁。

　　业内人士表示，尽管A股市场和国内的基金公司已走过了两年多的花样年华，但繁华下的隐忧其实不容忽视，尤其是在6000点高位后，A股的上升空间已极为有限，如何应对市场的大跌和赎回风险，是关系到基金业能否继续发展的大问题。

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