利用基金打新巧避风险

　　上周股市的大跌，基金重仓股跌幅超过大盘，基金市值的下降，让基民很受伤。

　　调整市道中，如何养“基”才能避险？业内人士认为，投资打新股债券型基金，既能避险又能取得比单纯的债券型基金更高的收益。

　　据银河基金研究中心数据显示，长假后债券型基金平均周净值增长率达到了2.32%，周平均回报率超过2%。

　　债券型基金纷纷加入“打新族”

　　自9月以来，建设银行、中海油服以及中国神华等新股陆续上市。与之相对，一些债券型基金陆续修改基金契约，转为可参与新股认购，此类债券型基金业绩在此期间明显提高。

　　事实上，有多家债券型基金在9月投资策略报告中已经显示出对于新股申购的兴趣，如宝康债券基金就明确表示将积极参与，从而分享股市收益。

　　此外，在9月初完成转型的博时稳定价值基金，在原有债券投资追求收益稳定的基础之上，增加了可转债和申购新股等投资品种，成为既可以打新股又可以投资债券的基金，规定最高可将基金资产的20%投资于一级市场新股申购或增发新股。

　　业内人士表示，从历史数据来看，绝大多数情况下，新股申购收益都高于同期的银行间市场回购利率。因此，新增加的新股申购将有助于提高基金转型后投资收益。

　　一方面，个人投资者由于资金量少，新股中签率一般会低于平均中签率水平，而基金则可以“聚少成多”，参与新股申购时更显优势；另一方面，个人投资者仅能参与网上申购，而有些基金，例如博时稳定价值基金具有网下参与新股申购的资格。据统计，沪深两市新股网上申购的平均中签率仅为0.53%，网下申购中签率通常高于网上30%到150%，将明显提升打新收益率。

　　调整市应做低风险配置

　　在四季度可能出现的调整市中，相对受大盘影响明显的是

　　晨星中国在报告中指出，基金经理将手中持有的债券抵押融资，筹集的资金用于打新股。严格控制风险，新股持有期仅为10天。因此以目前新股上市后的普遍走势来看，债券型基金这一持有期恰好能够在避免风险的同时顺利清仓。

　　本报记者 邹平