10月关注大盘蓝筹基金

　　理财周报实习记者 郭羽/文

　　从国庆节后第一个交易周开始，大盘蓝筹股又成为了新一轮拉升指数的主要动力，在此影响下，大盘蓝筹基金净值迅速增长，拔得上周行情的头筹。

　　理财周报记者根据wind和晨星数据统计发现，除一只封闭式基金外，上周位居净值增长率前十位的基金按晨星投资风格划分均属于大盘型基金，其中两只以大盘蓝筹股为权重股的指数基金——华夏上证50ETF和易方达上证50分列前两名。而以操作灵活著称并在三季度有着不错表现的中、小盘基金却战绩不佳，纷纷都败下阵来。

　　另一方面，市场呈现出沪强深弱、单边上涨的格局。10月8日上证综指以5683.31点开盘，12日收盘于5903.26点，最高至5959.36点，周涨幅达到3.87%。而同一时期，深证成指却下跌0.97个百分点，8日以19287.61点开盘，12日收盘于19135.20点。

　　这种单边上涨的行情主要是由于大多数的大盘蓝筹股挂牌在沪市，而在深市交易的主要是一些中小上市公司，因此上周大盘蓝筹股的强劲上涨带动了上证指数的迅速攀升。同样道理，大盘蓝筹基金的不俗表现也是由于他们的主要投资标的——大盘蓝筹股在这次板块轮动中充当了领头羊的作用，引领大盘一路上扬至6000点大关。

　　“只赚指数不赚钱”这是投资者对目前行情较为深刻的印象。在这轮行情中，“二八”现象格外明显，除带动大盘上涨的大盘蓝筹股涨幅较大外，绝大多数的

股票均有一定跌幅。据晨星披露，节后第一周晨星大盘股指上涨5.52%，而中、小盘股指分别滑落1.82%和4.62%。因此，受此影响，各中小盘基金表现欠佳则是意料之中。

　　蓝筹股具有较高的投资价值，这已经是整个市场的共识。但从今年8月份起，“蓝筹”泡沫的言论也不绝于耳。毕竟，与成熟的资本市场相比较，平均40几倍的市盈率确实很高。那么，基金为什么此时此刻动作加快，争夺蓝色“筹码”呢？

　　“蓝筹股的估值依然低于市场的平均水平，仍具有一定的上涨空间。”天相投顾分析师郭智认为，“上市公司的三季报显示，其四季度预期利润增长较大，这无疑对市场来说是一个利好消息，同时也成为蓝筹股有力的价值支撑。”

　　除蓝筹股本身的投资价值外，还有一些言论认为，基金抢夺筹码与市场普遍猜测股指期货将于今年11月正式推出有关。自今年年初开始，股指期货推出的消息就不断涌现，但由于种种原因，至今尚未推出。而目前市场盛传，十七大后股指期货会正式推出。因此，各基金可能是为了增加自己的话语权，争抢增仓沪深300权重股，增加筹码以伺机操作。

　　对此，南开大学金融系副教授李学峰却认为：“股指期货的推出预期不应该是这轮大盘蓝筹股上涨的主要诱因。”因为市场普遍认为股指期货的即将推出是毋庸置疑的，而一般来说具有长远投资眼光的基金应该早已对此做好了准备，不可能临时才抱佛脚。

　　李学峰还指出：“此次行情实际上是由基金的调仓行为导致的。一方面，基金护住大盘，维持指数；另一方面有目的地进行换筹调仓。其调仓的指导思想从宏观层面上来看应该是对市场中国整体经济走势依然看好，从微观层面上来看则是企业利润的持续增长预期。”

　　尽管在本轮行情中，大盘蓝筹股涨势惊人，但以前所谓的蓝筹股不一定会继续引领四季度的市场走势，蓝筹股同样面临着“洗牌”和重新排序。一些基本面已发生变化，股指过高的个股必然不会再受到市场的追捧。

　　同时，李学峰提醒说：“这次行情也反映出我国

证券市场投资理念的一些转变。市场指数上涨伴随的是大盘蓝筹股的上涨，而没有价值支撑的股票不升反跌，这标志着我国证券市场投资主体的投资行为日趋成熟化。”