寻找基金中的尖毛草

　　□易水已逝

　　非洲草原上的尖毛草，是非洲大地上生长的最高的毛草之一，有“草地之王”的美称，但是它的生长过程十分怪异。在最初的半年里，它几乎是草原上最矮的草，只有一寸高，人们甚至看不出它在生长，那段时间，草原上的任何一种野草，长得都要比它旺盛，没有人能看出尖毛草会是今后的“草地之王”！

　　但在半年后，在雨水到来之际，尖毛草就像是被施了魔法一样，以每天一尺半的速度向上疯长，三五天的时间，它便会长到一米六至两米的高度。

　　科学家的研究表明，尖毛草其实一直在生长，但它不是在长身体，而是在长根部。在长达六个月的时间里，尖毛草的根部长得超过了28米，无声无息地为自己的将来做准备——一棵草，竟然有28米以上的根茎，这是多么罕见的现象。

　　当蓄积了足够的营养和能量后，尖毛草便会一发而不可收，在短短几天的时间里，一下子长成了草地之王。

　　世界上有许多所谓的奇迹，很像是在一夜之间爆发的，如同被施了魔法一样。但如果追本溯源，你就会发现，无论是奇事还是奇人，在奇迹发生之前，已经有了很深厚的根基，为此付出的代价，早已超出了常人的想象。

　　所以无论做什么，打好根基才是根本。世上本没有魔法，刨开泥土，看那些超群植物的根，你就会发现奇迹的所在！基金也是如此，打好根基比短时间的排名第一更重要。

　　与一年生草本植物尖毛草相比，基金作为一种“多年生”的长期

　　对基金来说，最底层的根基应该是基金公司。作为基金的管理者，一家基金公司筹备阶段，就是打根基的开始，良好的股东结构、德才兼优的员工队伍、严谨务实的投研团队……这些都是最底层根基的一部分。而基金公司成立之后，日常运作的过程，也是不断对这部分根基加粗加深的过程。

　　对单只基金产品来说，有了最底层的根基之后，在其设计阶段，就开始了上一层根基的成长阶段，鲜明、成熟的投资理念，创新的投资风格，理性的风险控制机制，从业经验丰富的基金管理团队，健康成熟的市场环境……都是这层根基的一部分。

　　基金成立之后，就开始了最上层根基的生长，规模、持有人结构、建仓节奏和重仓股的结构……等等都成为这一层根基的元素。而建仓节奏和原始重仓结构是最重要的元素。在牛市，也许快速建仓能够带来起步短暂的蛙跳（很多百亿基金建仓非常凶猛，尤其是没有经历过熊市的新公司），但是会给以后的运作留下难以修复的隐患。固然，现在很多投资者没有成熟的投资理念，比较注重短期表现，但作为对基金未来影响非常大的建仓阶段，还是应该注重根基的深与厚，而不是短暂的一朵小花。

　　在上述三层根基深厚扎实之后，基金的收益自然会稳步上升，也许它很少出现在头几名，但当有一天蓦然回首时，会发现长期的收益其实要好于那一朵朵曾经星光灿烂的昙花。

　　当然，现在是牛市，雨水好，所以很多并没有深厚根基的基金也茂盛无比，但是基金是一个长期的投资工具，一轮牛市、熊市循环下来，最终胜出的必然是根基深厚扎实的基金公司和他们的产品。

　　所以，基金选择的过程，是一个寻找尖毛草的过程。而每一个基金公司都会告诉你他们就是你要找的尖毛草，而事实并非如此。一些经历过熊市和牛市依然灿烂的绩优老基金固然是，但这些绩优老基金很多已经暂停申购，没有封闭的规模也已经相当大，这些基金已经错过成长最快的那个阶段。

　　很多朋友不是晨星四星以上的基金不买，我并不觉得这是一个好主意。晨星的星级评定有滞后性、统计性，但并没有继承性，纵观基金发展历史，没有多少五星基金可以一直五星下去。所以我们可以在一些次新基金中寻找尚在打根基的尖毛草，也可以在一些星级不高的基金中寻找未来的五星基金——我就曾把一只三星基金捂到五星基金，过程非常享受。

　　投资是一件慎重的事，本金都是我们辛苦劳动挣来的，所以买基金前做足功课，从根基开始分析，了解你所选择的基金公司，了解你的候选基金，仔细阅读分析基金招募书，分析基金季报，当你做足这些功课，你就有可能找到传说中的尖毛草。