四大优势助力指数基金脱颖而出

　　证券时报记者 朱景锋

　　指数基金之所以能在强手如林的主动型基金中脱颖而出，主要得益于指数基金本身所存在的独特优势。

　　首先，指数基金平均仓位往往比主动型基金的仓位高出很多。天相投资的统计显示，今年一季末和二季末，指数型基金平均仓位分别为95.22％和91.2％，而同期主动型股票基金的仓位只有83.73％和80.78％，指数基金的仓位比主动型基金持续高10个百分点以上，这直接导致指数基金具有很大的进攻性。今年以来市场除了在2月份和6月份进行了短暂的盘整之外几乎单边上涨，高仓位的指数基金在这样的市场环境发挥了最大的效用。

　　其次，大多数指数基金跟踪的指数成份股本身质地优良，具有很高的投资价值。如沪深300、上证180、上证50、深证100等指数的成份股大多数属于基金重仓的绩优蓝筹股，是经过市场洗礼和时间检验的“白马股”，以最具代表性的沪深300为例，该指数的成份股贡献了两市大部分利润，在市场中具有举足轻重的地位。

　　再次，指数基金由于采取买入并持有策略，不进行主动的择时和择股操作，不经常换股，基金周转率要远远低于主动型基金。在交易印花税上升的情况下，指数基金交易费用低的优势更加明显，不少换手率高的主动型基金的收益被高昂的交易费用所侵蚀。

　　最后，指数基金还具有管理费用低廉、运作高度透明且不会像主动型基金那样出现道德风险、投资风险相对低且收益相对稳定等优点。如嘉实沪深300指数基金的管理费率和托管费率仅为0.5%和0.1%，而一般主动型的