市场风险亟待释放

　　□ 本报记者 史传发 江荣苹 王婧 马玉荣

　　十月的市场一片涨声，上证指数已跨越6000点大关，在这样的市场环境下核心基金对后市有怎样的看法呢？

　　汇丰晋信:调整接近临界位

　　汇丰晋信基金认为，目前指数对市场走势的代表性正在下降，即大盘蓝筹股通过向上来修正前段时间和题材股、垃圾股之间不合理的比价；另一方面，本轮的恢复性上涨，指标股的估值已经基本到位。后期随着宏观政策面的变化、第八次存款准备金率上调的延后影响，以及9月份CPI数据的公布和验证等效应集合的结果将会显现。

　　从投资角度而言，尽管仍然继续看好

中国经济的增长前景，但短期来看市场的风险亟待被释放，应注意中短期调整的风险。

　　国投瑞银:继续看好资源类股

　　央行公布的调查显示，在当前物价和利率水平下,三季度认为“购买

股票或基金”最合算的居民占比创44.3%的历史新高。由此判断，在负利率现象未消除前,居民存款向证券市场分流的偏好将长期维持,从而为股市的流动性提供更多稳定的增量资金。

　　股票供给同时快速增加。以建设银行、中石油、神华为代表的大盘股陆续回归A股。随着

人民币升值的加快和美国市场的超预期减息，市场中以煤炭和有色金属、航空为代表的资源股、人民币升值受益类股票9月份表现出色。

　　华富基金:关注个股的安全边际

　　人民币升值的趋势没有改变，上市公司业绩的增长趋势也没有改变，支撑牛市的因素依然存在。华富成长趋势基金经理表示，现在估值水平不低，因而投资更需关注个股的安全边际。“安全”的股票不是指股价低，而是股价后面有足够的、合理的价值支撑，并且还要有持续性和成长性。

　　对于高估值下的投资，市场应当从一个动态的角度去看，市场发展方向的改变，还要看宏观政策的变化。在此情况下，华富成长趋势基金将会以积极稳健的投资策略，控制投资风险，创造投资回报。

　　富国基金:谨慎对待四季度

　　富国基金认为，过高的估值已经使市场开始迷茫，虽然坚定牛市格局不变，但对四季度市场持谨慎态度；建议四季度的行业配置遵循三条主线，策略以防御为主。

　　富国基金认为，市场负面因素不断出现，还包括资金需求大幅增加，四季度资金供求或将打破。统计显示，仅9月份IPO融资达到1400亿元左右，四季度大小非可减持金额高达6000亿元，加上港股加速回归，管理层暂停新发A股基金，QDII产品加速发行，资金分流明显。

　　富国基金同时指出，三季度报表仍有很多不确定性，增速放缓是必然趋势。投资者须谨慎对待四季度。

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