封基指数创出历史新高 折价率上升基金纷纷增持

　　□晨报记者 陈重博

　　在大盘连续两日站上6000点后，封闭式基金展开补涨行情。昨日，大智慧封基指数大涨4.7%，收于6961点，突破了8月底的高点，盘中创出了历史新高。

　　封基温和，后发制人

　　近3周来，封基周涨幅分别为2.07%、3.13%、4.97%，大盘的周涨幅分别为1.79%、6.32%、3.20%，由此可见封基后发制人的特点尤为明显。

　　“十一”节前一周，基金重仓股中的银行、保险、券商等金融股走势强劲，但航空股大幅回落，大部分地产股走弱，钢铁股也停滞不前，结果相应封闭式基金的净值增幅跟不上股指涨幅，部分封基的资产净值甚至出现逆市缩水。

　　节后一周，大盘并不理会市场各方对6000点的“高处不胜寒”之意，上证指数我行我素地继续高歌猛进，涨幅逾3%，但板块分化严重，其中，以建设银行、中信证券等为首的金融股再显强势，而钢铁板块开始盘整、房地产板块也经不起利空袭击接连走低，封基传统的重仓品种表现差强人意。与此同时，中国神华、中海油服等大盘次新股连创新高，但大部分封基由于仓位限制，无法腾出更大仓位配置新蓝筹，因此净值增幅也相对落后。

　　本周伊始，近期炙手可热的大盘次新股渐趋调整，市场热点逐步由新蓝筹转至传统蓝筹，招商银行、中信证券等老牌蓝筹股重新受到追捧，这些封基传统意义上的重仓股再现升势，直接提升了封基的净值，也令其二级市场的价格随之水涨船高。

　　折价率上升，基金纷纷增持

　　当然，每一次封基的整体活跃，亦离不开其折价率的因素。在6000点的相对高位，有着平均30%以上折价空间的封基群体，无疑又是一块高估值下的价值洼地。

　　截至上周末，沪深两市封闭式基金的平均折价率超过30%。基金汉兴的折价率高达37.29%，位居两市封闭式基金之首。资料显示，仅有9只封闭式基金的折价率低于20%，其中，基金金盛、基金汉鼎、基金科汇、基金科翔的折价率介于10%和20%之间，而基金同德、基金鸿飞、基金景阳、基金科讯、基金融鑫等5只基金的折价率不足10%。基金融鑫折价率为4.67%，为两市最低，与基金汉兴相差约33个百分点。

　　在折价率上升、大盘稳健上行的预期下，部分基金公司已经行动起来，增持旗下封闭式基金。封转开任务较重的华夏公司一度增持旗下封闭式基金7377万份，其中基金兴华1114万份、基金兴和483万份、基金兴业614万份、基金兴科2890万份、基金兴安2276万份。其它基金公司也不甘落后，南方公司一度增持基金金元550万份、基金隆元1013万份。易方达公司则增持基金科瑞3504万份，增持科汇134万份等等。业内人士称，基金公司的增持动因之一，应该也是看到了封闭式基金的中长期投资价值。

　　业绩优良，分红潜力大

　　此外，封基的年度分红也潜藏着较大的获利空间。2007年中报显示，25只大盘封闭式基金可分配收益合计超过500亿元，而根据《证券投资基金运作管理办法》规定：封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%。业内人士认为，目前大盘封基可分配收益为400亿元左右，年报公布后这一数字将有望超过1000亿元。

　　分析人士称，除了上述因素外，部分封基的运作水平也是可以肯定的。在近两年的牛市中，封闭式基金的整体业绩超出了业绩比较基准，甚至领先于不少开放式基金，成为保险公司、社保基金等机构的重仓投资品种。以博时基金旗下的基金裕隆为例，两个交易周以来，其二级市场的价格大涨近20%。而从其中报的重仓品种看，金融股的仓位比重超过20%，有望受益于蓝筹股的轮涨行情。

　　总体来看，在目前的市场环境下，封闭式基金具备高折价、高分红预期等而估值较低，相对大盘累积的调整风险来说，封基或许是一个不错的避风港。