封闭式基金的独有投资机会

　　随着股市火爆，基民越来越多，但目前通常说的基金多数是指开放式基金。其实，封闭式基金也是一种不错的投资产品。除了与开放式基金相同的盈利模式外，封基还有以下特有的投资机会：

　　高折价率的回归

　　目前国内封基单位买卖价格多低于基金单位资产净值。这也就是封基的折价现象。封基的折价在某种程度上讲其实就是封基的魅力所在。

　　随着去年基金兴业以及其后陆续到期的其他封基的封转开，也就是将原有的封闭基金运行方式转变为不设存续期、可以申购赎回的开放式基金，封基的制度风险得以消除。

　　因此随着封基的到期日临近，基金价格也逐渐向净值回归。持有封基到封闭期结束，其价格必定会与净值统一。如果未来到期的封基都能转换为开放式基金，撇下未来净值的增长不谈，仅仅是折价率的回归就可以为投资者带来可观的收益。

　　分红的增值预期

　　基金的分红是基金公司对已得利润的分配。开放式基金由于以净值计价，不会带来额外的收益；封闭基金的分红则是净值的部分变现或者当作部分份额的封转开。

　　比如折价率20%的

　　按照基金分红规则，面值1元以上的，每年要向投资者分红至少一次。从今年封基的分红形势看，大大好过往年。即使股市出现大的震荡，封基也有较强的分红能力，可以持续性给基民分红，如果这种牛市得以延续，封基给投资人带来的收益会更好。

　　更多资金用于长期投资

　　此外，开放式基金在投资时必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，因此不能尽数地用于长期投资。由于封基不能随时被赎回，基金公司募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。

　　需要说明的是，影响封闭式基金价格的因素较多，净值的波动幅度较大，建议具备一定经验的投资者参与。

　　绳昕光 交行顺源街支行客户经理 金融