上投摩根基金公司：

　　市场非理性氛围正在加剧

　　目前A股无论整体还是局部皆处在高估值环境下已是不争的事实。能够支撑当前高估值的力量主要来自充足的资金供应和赚钱效应所激发出的投资者信心。进入第四季度，资金和股票的供求关系是否会发生逆转还有待继续观察。10月份将迎来股改后限售股解禁的最高潮，中国石油、中国移动和中国电信等重量级红筹公司的回归；基金系QDII起航；新基金的发行放缓等都将抽走大量资金。CPI居高不下和管理层改变负利率状况的决心也表明连续加息等调控政策的出台。一旦资金面压力开始显现，投资者信心将经受严峻考验。

　　严重的二八现象导致指数虚高，而多数投资者只有微利甚至亏损。市场非理性的氛围正在加剧，股票投资的风险收益偏好结构也在发生变化，投资者为获取预期收益所承担的风险逐渐加大，保持适当的谨慎是必要的。(王欣)

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