封基一周回顾：封基行情弱态跟涨

　　中国银河证券股份公司研究所 王群航

　　在基础市场行情走势良好的大背景之下，封基上周的绩效表现情况较好，38只基金的净值增长，仅有1只基金的净值略有折损，全体基金的周平均净值增长率为2.52%，创新型封基大成优选以5.02%的绩效领先，其它周绩效表现较好的基金还有久嘉、泰和、国投瑞银瑞福进取等，周净值增长率均高于4%。总体来看，创新型封基在上周有较好的绩效表现，尤其是大成优选，而国投瑞银瑞福进取虽然有特殊的收益分配机制，但这个参考净值的增长率依然有限。

　　在二级市场方面，受沪市大盘蓝筹

股票带动沪市整体大幅度上扬，指数叠创新高的影响，沪深两地基金也走出了小幅度的上升行情，但由于两地基础市场行情的背景不同，两市基金的走势在总体明显偏弱的情况下，还是显现出了一定的强弱分别，其中沪市基指在盘中曾经有过创新高的情况出现，深市基金则还是没有涨上过新的高度，即沪稍强、深略弱。两市基金的周总成交金额为130.44亿元，环比增加39.78亿元，增幅有43.88%，整体表现为价小涨、量小增的弱市状态。

　　相关统计数据显示，第一，在周价格变动方面，两市的基金有绝大多数在上涨，下跌的基金仅有7只。从类型特征上来看，这些下跌的基金主要是大盘基金和创新型封基，而且后者还处于领跌的状态，这的确让市场感觉比较意外，但若仔细分析，其中也有一定的原因。从共性的原因方面来看，创新型封基的创新并不是获利能力的创新，这些基金并不能够稳定地比其它基金更会赚钱；另外，这些创新型封基的创新之处，暂时还难以满足市场的期望。从个性方面的原因来看，大成优选的下跌主要在于它与传统的封基区别不大，故折价率还有向老基金靠拢的空间，而国投瑞银瑞福进取则由于换手率的不够、筹码的沉淀、近期赢利能力的下降等因素，暂时的市场表现不如人意。

　　第二，在周成交数量变动方面，除了科讯因为刊登即将召开基金份额持有人大会审议基金转型有关事项的公告而停牌一天，导致上周的交易量环比在减少以外，两市其它基金的周成交量环比都在增加。不过，全市场没有成交量增加现象特别突出的基金，周环比增幅超100%的基金仅有裕泽、泰和、景福这三只，且增幅都在134%以内。这种情况说明了当前的封基市场缺乏激活行情的题材，没有哪只基金能够打动投资者的心，领头基金更是无法出现。

　　第三，在周换手率方面，市场整体的该项指标不高，高于10%的基金仅有国投瑞银瑞福进取、汉兴、金鑫、通乾这四只，其中汉兴和金鑫是市场上传统的、有着较高人气的基金。国投瑞银瑞福进取是唯一一只周换手率高于20%的基金，为25.13%，近比前周略高不足一个百分点。从市场整体来看，该基金是最活跃的一只，但就该基金应该具备的交易特性来看，此基金还没有完全展示出它的特色。

　　在一片弱市氛围当中，封基的隐含收益率指标在继续升高，截止上周末，大盘、小盘基金的该项指标分别为46.05%和19.20%，分别较前周增加了0.80个百分点和1.82个百分点。在大盘基金方面，汉兴的该项指标已经接近60%；另外，两只创新型封基的该项指标也都越过了10%，说明了投资者对于这两只基金暂时还不够看好，没有足够的投资、持有信心。对于封基隐含收益率指标的波动，以及由此不断凸现出来的投资价值，市场没有必要惊诧，因为封基的二级市场交易价格是由市场供求关系来决定的，市场预期的变化、投资者情绪的波动，都会在价格上鲜明地表现出来，反映在隐含收益率指标方面，就是与股票价格一样的波动特征。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。