基金短时疲软不碍持续牛劲

　　□ 本报记者 张胜男

　　纵观265只开放式基金截至今年前三季度的业绩表现，几大特点引人关注：上半年的“牛基金”在第三季度乱了阵脚，反倒让一些岁末年初成立的新基金抢了秋天的风头；但是从历史的角度看今年以来的基金表现，姜还是老的辣，毕竟上半年的底子好。

　　看开放式基金净值排行榜的更迭，光看热闹还不够，这其中透视出的投资理念同样值得投资者思考。

　　季考不佳 累计仍是优等生

　　前三季度净值增长率居前的

股票型基金，在第三季度(7、8、9三个月)的增长率却表现不佳，能保持一个好名次全靠今年上半年打下的好“底子”。这当然与7月份以来大盘持续不断的调整格局有关，但也从另一个角度说明了买基金需看长线的投资理念。

　　比如华夏大盘精选——首只7元基金，在过去两年以来，一直占据着累计净值增长的第一的宝座，在今年第三季度中，净值增长49.34%，位列股票型基金季度排行榜第10名，与第11名仅差0.24个百分点，险些被挤出了前十的榜单。

　　第三季度排行榜中表现更惨的是华安宏利，第三季度增长35.31%，排名76，已经落到了123只股票型基金的后半梯队。另外，博时主题行业第三季度增长39.08%，排名55。但是，华安宏利和博时主题行业今年前三季度累计的净值增长则仍保持在168.63%和172.64%的高水平，分列第4名和第5名。

　　新发基金 初生牛犊有勇者

　　成立时间不满一年的新发基金中，融通动力先锋、华夏优势增长、东吴价值成长三只基金第三季度的净值增长幅度分别达到53.51%、52.69%、51.43%，位列第三季度涨幅榜的1、2、5三席。如此优秀的短期业绩表现着实令人惊讶。这三只基金都成立于2006年12月，今年以来已分别累计增长147.40%、154.65%、145.71%，平均每个月增长10%以上，可谓从诞生之日起就没有停止过成长的好苗子。

　　除上述三只基金以外，还有诸如南方绩优成长、华宝先进成长、信诚精萃成长等在2006年末或2007年初成立的若干基金，今年以来的表现也相当抢眼，累计净值增长在140%到150%之间。现在倒回去看，在2006年底建仓的基金真是抄了个大底部，捡了好多便宜货。不知这样幸福的出生环境对于年轻的基金未来经历不可预见的风雨，是好事还是坏事？

　　指数基金 懒人才能赚大钱

　　123只股票基金是整个

开放式基金队伍中最庞大的队伍，与之相比，16只指数基金的队伍太过渺小。然而，16只指数基金的平均净值增长率第三季度为44.24%，累计前三季度为148.57%，都要高于股票基金39.66%和131.34%的平均水平，再次印证了股票基金跑不赢指数的定律。

　　有投资者说，自己忙忙叨叨大半年，一算收益率还不及搁在那不动的基金。更有投资者9月份一个月买卖股票150多次，最后的收益率仍然为负。这种情况下，指数基金的优势就显现出来。而指数基金中似乎也表现为越被动的基金，涨得越好。

　　可交易的指数基金中共有五只被动跟踪标的指数的ETF基金，易方达深证100ETF今年前三季度净值累计增长204.71%夺魁首，友邦华泰上证红利ETF和华安上证180ETF则在第三季度中的表现突出，分别增长了53.48%和47.94%。

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