QDII基金投资风格有区别

　　记 者 李霄峰

　　从投资范围上看，目前已发行的QDII基金也是有不小区别的。

　　嘉实海外中国股票基金主要投资于依法发行、拟在或已在香港交易所上市，以及在新加坡交易所、美国纳斯达克、美国纽约交易所上市的在中国地区有重要经营活动(主营业务收入或利润的至少50%来自于中国)的股票。其次，该基金还可以投资银行存款等货币市场工具，经中国证监会认可的境外交易所上市交易的股指期货等衍生工具，以及由托管人(或境外资产托管人)作为中介的证券出借。

　　南方全球精选基金投资范围为在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的境外交易型开放式指数基金(ETF)，主动管理的

　　华夏全球精选主要投资于全球证券市场中具有良好流动性的金融工具，包括银行存款、短期政府债券等货币市场工具，政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等固定收益类证券，在证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、

　　从资产配置比例上看，嘉实海外中国股票的股票投资比例为基金资产净值的60%-100%。

　　南方全球精选的基金和股票投资所占目标比例为95%，可能比例为60%-100%，其中投资于基金的部分不低于基金资产的60%，投资于股票的部分(仅限于香港证券市场公开发行、上市的股票)不高于基金资产的40%；货币市场工具及其他金融工具占基金资产的0%-40%。

　　华夏全球精选作为股票型QDII基金，投资于股票等权益类证券的比例不低于基金资产的60%。

　　仔细比较，三只QDII基金还是有差别的。中国银河证券股份公司基金研究中心王群航分析，嘉实海外中国股票基金的投资范围虽然撒网在全球股票市场，但真正关注的投资对象应该是在海外上市的中国公司的股票。就嘉实基金管理公司来说，初次到海外投资，对于境外的上市公司不够了解，所以投资具有中资背景的、在海外上市的中国公司，也不失为一种独特的产品定位，是一种循序渐进的、较为稳健的投资方法。

　　相比之下，南方全球精选和华夏全球精选或许才是真正投资于海外的QDII基金。前者主要投资全球市场上的基金，尤其是境外交易型开放式指数基金(ETF)；后者主要投资全球市场上的股票。

　　就南方全球精选来看，由于国内投资机构对于国外市场是初次介入，投资经验存在着较大的不足，以境外成熟市场上的交易型开放式指数基金(ETF)和新兴市场上的主动型基金为介入点，未尝不是一种稳健的投资方法。相比来讲，直接以全球市场的股票为主要投资对象的华夏全球精选，投资风格则显得较为激进。