稳健型基金改打防守反击 节后表现亮丽

　　本报讯（记者 朱雪利）陈先生节前刚买了两只基金，一只是广发小盘，一只是广发稳健。“这几天很奇怪，本来以为应该比较激进的广发小盘没怎么涨，广发稳健却天天给我赚钱。”记者发现，最近确实有这样的现象，风格稳健的基金比激进型的涨得更好。

　　稳健的比激进的跑得快

　　在WIND资讯最近一周基金净值排行榜上，排在前二十名的基金中，有一半是相对稳健的混合型和债券型基金，股票型基金只剩了半壁江山。而在倒数二十的排名里，股票型基金倒占了大半，其中小盘基金跌幅居前。

　　通常情况下，

股票型基金的收益水平应该排在第一位，其次是混合型基金。从风险水平来看，也是股票型基金高于混合型和债券型。因此股票型基金在操作上相对比较激进，而其他两类基金则趋于稳健。

　　那么，长假过后，基金为何会出现这种反常现象呢？业内人士认为，一是节后“二八”现象十分明显，权重股出现大涨，多数个股则徘徊不前，即使是那些非权重股的基金重仓股也同样没有大涨。而对于风格稳健的基金来说，都会配置较多的权重股，因此在本轮行情中受益明显。这也是小盘基金最近表现不佳的主要原因。此外，股票型基金在节前部分减仓，也导致一些基金踏空节后行情。

　　基金可能又要威风了

　　昨天，上证指数收盘5913.23点，上涨2.46％。节后开门红后又连着三日收阳，上证指数一口气已涨了360多点。但是，很多股民却十分郁闷：“我的股票怎么还是天天跌？”

　　基民们最近却很开心，很多基金从八月底开始就没怎么涨，长假过后终于发力上涨了。“二八现象重演了，这段时间，基民的收益肯定要好过股民。”招商银行杭州分行财富管理中心主任姚进指出，因为近期股指期货的传闻，很多资金大量涌入权重股，导致再度出现了二八行情。

　　在“二八”行情出现时，往往是基民笑看股民。姚进指出，去年第四季度也因为股指期货的传闻导致权重股集体大涨，很多散户几乎没赚到钱，但基民却都赚得盆满钵满。

　　10月份看好平衡型基金

　　尽管节后市场不断创新高，但多空双方分歧也在加大，未来市场走势如何？应采取何种投资策略？泰达荷银效率优选基金经理梁辉认为，10月份市场行情的不确定性将加大。“在当前国内宏观经济情况良好、企业盈利能力持续增强的‘利好’行情下，也存在一些隐忧，我们将关注诸如物价上涨较高，上半年信贷较多等问题。从这个角度讲，10月份市场行情的不确定性会较大。因此，我们会考虑选择配置一些防御性的资产。”

　　在当前市场情况下，梁辉认为，进可攻退可守的进取型平衡型基金对广大个人投资者来说将是非常适宜的选择。国内的平衡型基金主要投资于股票和债券，股市上涨时，由于有相当比例投资于股票，平衡型基金可望分享股票上涨的收益，而股市下跌时，由于还有相当比例投资于债券，会减小因股票下跌带来的损失。另外，在同一时期，债券市场与股市会呈现不同特点，也平衡了平衡型基金的风险。理论上讲，平衡型基金风险小于股票型基金而大于债券型基金，属于中等风险的基金。

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　　基金的分类

　　在开放式基金中，可以分出很多不同类型的基金。如根据投资对象分，有股票基金、债券基金、混合基金、

货币市场基金。根据相关法规，60％以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；80％以上基金资产投资于债券的，为债券基金；投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合股票、债券基金的投资比例的，为混合基金，该类型的基金介于股票基金和债券基金之间；投资于货币市场工具的，为货币市场基金。从承担的风险来看，股票型面临的风险最大，而货币市场基金的风险最小。

　　混合型基金中又可细分出不同风格的基金，其中平衡型基金是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。因为平衡型基金在股票和债券上都要适当配置，一般而言，风险和收益相对低一些，属于进可攻、退可守的品种。