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货币基金月评：9月份货币基金收益创新高http://www.sina.com.cn 2007年10月10日 13:29 2Rich财富管理网
9月份，受大盘股密集发行的影响，市场资金面趋紧，回购利率飙升，货币市场基金的收益也随之水涨船高，创下新高。截至9月30日，51只货币市场基金的月回报率均值为0.5356%，远远高于8月份0.2034%的月回报率均值。截至9月28日，51只基金的近一个月平均年化收益率均值为5.9596%，远高于8月份2.4452%的收益率均值；若按9月14日加息后3.6765%的业绩基准，有48只基金的收益超过了该基准，占比94.12%。 51只基金中，万家货币以0.8694%的月回报率位于榜首，汇添富货币B以0.8647%紧随其后，汇添富货币A以0.8470%排名第三，巨田货币和银河银富货币B分别以0.8241%、0.8231%排名第四、第五；招商现金增值以0.2416%的月回报率排名倒数第二，诺安货币则以0.1833%的月回报率位于榜尾。 从七日年化收益率走势来看，9月份货币市场基金的收益率逐步走高。9月3日51只货币市场基金的收益率均值为2.4954%，9月7日收益率均值达2.6098%，9月14日收益率均值达4.4965%，9月21日收益率均值达9.7322%；9月份的最后一周，从9月24日至9月28日，51只货币市场基金的收益率均值持续超过11%，分别为11.5667%，11.7432%，12.2372%，12.2565%，11.5418%，其中，9月27日51只基金的收益率均值更是高达12.2565%，而当日万家货币则以24.72%的七日年化收益率创下历史新高。 货币市场基金收益率的大幅攀升，主要是因为9月份大盘股密集发行所致。9月以来多只新股的集中发行，加剧了银行间市场资金面的紧张，而货币市场基金却得以借此机会以较高利率拆出资金，短期内使得收益率有了大幅攀升。此外，特别国债的发行以及提高存款准备金率也给市场流动性带来一定收缩影响，不过，主要还是由于大盘股发行所致。 9月份，新股发行进入前所未有的密集期：继建设银行、中国神华、中海油服等大盘股获准发行之后，中石油A股发行也获通过。9月A股IPO已经创下单月最高纪录。统计显示，今年1月到8月，A股IPO融资额为1492亿元。9月份以来，包括中国神华在内IPO融资额已达1400亿元，创A股市场最高单月纪录。 密集的新股发行，使原本就受到准备金率调高、加息等紧缩政策影响的资金面的紧张程度进一步加剧，银行间市场同业拆放利率不断走高。数据显示，9月中旬以来，银行间市场7天回购利率已经连续出现成交利率达到10%以上的情况，交易所市场的回购利率更是高得惊人，交易所7天期回购利率在9月17日创下39.55%的高点后，仍继续走高，并在9月21日创出了历史新高46%。对货币市场基金而言，借回购利率上升之机大量拆出资金，是提高收益率的最好途径。 预期短期内市场资金偏紧的状况难有改观，而从中期判断，考虑到未来两个月内仍会有为数不少的大盘新股发行，市场资金面中期也比较紧张。鉴于市场保持对紧缩政策的预期，货币市场基金的收益率仍有上行空间。并且，伴随大盘股回归加速，交易所回购利率仍将有飙升的机会，也会推高货币市场基金的收益水平。如此一来，货币基金高收益的局面有望持续一段时间。 不过，货币市场基金所出现的收益率大幅走高现象只是偶然的，此前市场上也曾出现过这种"新股发行--资金面趋紧--回购利率上升--货币市场基金收益水涨船高"的现象，最终其收益会随资金面的缓和回落到正常水平。作为一种现金管理工具，投资者购买货币式基金只是获得比活期利息相对较高的收益，由于资产构成关系，投资者希望从货币式基金获得高额收益并不现实，毕竟其安全性与流动性仍是放在第一位的。 央行9月14日宣布，自9月15日起实施年内的第五次加息，上调存贷款基准利率0.27个百分点。加息以后，一年期定存利率达3.87%，扣除5%的利息税后为3.6785%。而据统计，截至9月28日，最近1年具可比数据的47只货币市场基金的总回报率均值只有2.67%，这给货币市场基金形成了不小的压力。并且，由于目前实际利率为负状况并未根本改变，央行年内还可能继续加息，并打出窗口指导等"组合拳"。不过多数货币市场基金经理表示，货币市场基金最主要的还是做好流动性管理，充当好现金替代工具的作用。 附：2007年9月30日货币市场基金近一个月回报率排行 牛榜(9月30日)
熊榜(9月30日)
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