选啥样的基金公司才放心(2)

　　判断基金公司实力的小技巧

　　比率分析是衡量基金公司实力的最好方法。在没有基数的情况下，单纯的增加或减少是毫无意义的，比如，某公司上月赚了2万元，对于一个注册资本有5万元的公司和注册资本有5亿元的公司来说是有天壤之别的，只有采用比率的方法才能对该公司的经营水平作出准确的判断。投资者可通过公布的季报、半年报上的信息来自己进行比率分析，具体方法如下：

　　A.负债/资产

　　得出的数值可以反映基金的负债水平究竟有多大，所有者(基金持有人)所拥有基金资产的比率有多大。

　　B.流动资产/流动负债

　　得出的数值可以反映基金流动比率。流动资产包括现金、存款、应收款、有价

证券等，由于投资基金主要投资于有价证券，所以基金公司的流动比率应比较高，通常认为要达到2以上，才表明基金公司有足够的清偿能力和经营能力。

　　C.估值增值/总资产

　　在资产一项中，有

股票、债券估值增值这两项，因其并未实际变现成为实际资产，有可能因为市场行情的变动而发生巨大波动。所以可以采用“估值增值/总资产”的方式，看出基金资产中结构不稳定部分的比率。

　　D.现金(包括银行存款)/资产

　　基金公司在进行投资运作时，必须保留一部分现金以支付如红利及其他费用，但这部分比率不能太大，因为现金产品基本上是非赢利资产，可以反映基金公司在现金使用上存在的问题，影响公司的赢利能力。一般来说，现金(包括银行存款)／资产大约在10%比较合理。

　　E.股票买卖价差收入／基金总收入

　　真正反映基金公司经营水平的是股票和债券的买卖价差收入，其他一些收入由于受到国家政策的扶持而并不能代表基金的经营水平，我们可通过股票买卖价差收入／基金的经营收入(总收入)的比率来判断基金的实际经营效果。

　　F.收入(总收入)/总费用

　　一单位的费用获得一单位的收入和两单位的费用获得一单位的收入，其资金使用率是不一样的，我们可通过“收入(总收入)／总费用”比率了解基金的资金使用效率。一般来说，该比率越高，资金使用率越高，基金公司的资金使用情况就越让人放心。

　　-记者手记

　　选择大象型基金公司更踏实

　　优秀的基金公司可以分成两类，一类是大象型的，另一类是猎豹型的。大象型基金公司有很强大的股东背景，战略目光比较长远，人才储备比较雄厚，实力和规模都比较大，方方面面都长得像巨象一样。这种大象型的公司抗风险能力比较强，经得起市场上的大风大浪。我们提倡基金要长期投资，如果买了一只基金，连其基金公司都不在了，这只基金表现再好，你能安心吗？所以大象型公司的基金可以作为“核心-卫星策略”当中的“核心”来长期持有。华夏、南方、易方达、华安可算作这一类型的基金公司。

　　另一类就是猎豹型的公司，这类公司没有那么强的股东背景，但是市场反应能力很强，投资理念比较有特色，它的短期业绩可能会比一般的公司高，这类公司的基金较适合“卫星”配置，投资上相对灵活、机动。上投摩根、光大保德信、友邦华泰、中邮、融通基金公司属于这一类型。

　　对于普通的投资者来说，选择大象型的基金公司更踏实。优秀的基金公司细水长流，在没发行基金时也经常跟你接触，调查投资需求，跟客户不断地沟通互动，所以你会经常听到优秀的基金公司举办的各种

理财会、联谊会等，不断地调查持有人需求、拓展关系。有的基金公司就像昙花一现一样，在发基金时候广告铺天盖地，可是一下子就没了。

　　另外，优秀的基金公司分享理念，一般的基金公司推销产品。优秀的基金公司重视投资理财理念的传播，经常把它自己的投资理念、思路和他们未来的战略慢慢传导给你，可是一般的基金公司就建议你这个产品好、买吧，再来一个产品就说这个产品也适合你，总是在推销产品。优秀的基金公司有一个整齐的团队，并不非常突出明星基金经理的作用，投资团队中的每一个人都像一个有独门武功的武林高手，但如果没有经过严格训练和制度约束，很可能各自为政，不能形成一支有强大作战能力的军队。所以说看基金经理更要看后面的团队是不是完整，看这个团队是不是能够不断培养出新的人才，不断创造出优秀的业绩。

　　本报记者 高晨

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