基金期待红十月

　　基金公司对于第四季度的市场表现维持谨慎乐观判断，看好人民币升值和温和通胀条件下受益的产业

　　王艳伟

　　在9月份最后一个交易日，沪指轻松站上5552点高位，并在盘中创下5560.42点的历史新高。虽然投资者对市场下跌的担忧从未停止过，但基金公司对于第四季度的市场表现维持谨慎乐观判断，有基金经理认为，在“节后价值效应”的影响下，市场有望出现“红十月”。

　　大成基金在日前发布的第四季度投资策略报告中表示，目前的5000点高位只是“中点”而非“终点”，而银行、地产、保险、证券行业是最典型的受益于资产价格上涨的行业。融通基金亦持相同观点，表示在第四季度里仍然看好

人民币升值和温和通货膨胀条件下受益的产业，包括航空、金融（银行、证券、保险）、商业地产、有色金属等板块。

　　大成基金认为，中国经济正处于实力增强提高全球市场话语权的阶段，资产价格持续上涨是证券市场的必然趋势。从今年上市公司中报情况来看，金融与

房地产行业的利润增长分别达到101%与61%，远超市场预期，预测这两个行业2008年的业绩增长将继续大幅超越市场平均水平，因此金融与地产是这一轮牛市中的长期重点配置品种。

　　不过，大成基金对短期市场走向判断较为谨慎。大成基金认为，今年以来资产价格快速上涨，对于房地产价格上涨、信贷投放过快等问题，政府可能会出台一系列的

宏观调控政策，市场在政策层面会有比较大的负面冲击，因此对第四季度持谨慎态度。

　　融通基金表示，公司长期看好航空股，而对于房地产板块，虽然近期表现不佳，而且短期可能还会受到利空政策的影响，但在人民币升值的过程中，房地产是一个比较受益的板块，其2007年和2008年的业绩情况仍然有可能超预期。

　　此外，对于金融板块，融通基金也表示是第四季度里看好的行业。融通基金认为，银行的资产质量在一到两年内不会出现问题。再加上明年税改的因素，明年银行的业绩仍然能保持非常好的增长，因此“看好中国经济就是要看好银行股”。对于保险行业，也将采取长期持有的策略。

　　海富通收益增长基金经理陈绍胜认为，市场出现“红十月”的可能性比较大。

　　他表示，支持市场向上的因素没有改变，市场的总体方向依然看好。在宏观经济快速增长的情况下，上市公司的业绩也将随之增长；另一方面，温和通胀使得储蓄存款的实际利率为负，导致了投资者希望追求有高收益的投资品种替代原有的储蓄存款，这使得市场的资金供给仍较为充沛。所以从总体上看，影响市场基本面的因素没有出现大的变换。由于近期H股回归、大盘股发行，使得市场产生了一些波动，当这些因素被市场消化后，后市仍会走强。周期性行业在第四季度可能会出现一些回调，而非周期性的食品饮料等行业在“节后价值效应”的影响下，可能会逐渐走强。

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