QDII产品扎堆儿发行 百姓该如何全球掘金

　　(本报记者：武岩生)

　　美国前段时间的次级债风波，造成许多国内的QDII产品收益无几，甚至是负收益，使得国内的许多投资者对此心有余悸，谨慎看待QDII产品。然而，这种担忧还没有完全消退，新的一轮QDII产品发行高潮扑面而来，银行、基金甚至保险公司的QDII产品都蠢蠢欲动。

　　-形势：基金、银行、保险纷纷打出QDII牌

　　建设银行9月24日推出“摩根富林明亚洲创富精选”境外理财产品，发行首日即募集资金超过20亿元人民币，光河北一天就卖出了4亿元，创下同期银行境外理财产品发行首日募集的高点。

　　据记者了解，这一产品结构设计上引入了“基金中的基金”概念，借助本产品投资人可以轻松进军海外市场，不仅有限节省投资成本，更可借助专家经验轻松分享海外市场上涨收益。

　　与此同时，中国银行也推出了“新概念”的QDII产品，中国银行称这是国内首款投资于离岸新兴市场国家股票的QDII产品。交行、广大、中信也在重点打造自己的QDII产品。

　　在银行系大打“新概念”牌的同时，基金系QDII也当仁不让。国内首只股票QDII———南方全球精选配置基金发行火暴程度大大超乎市场想像，一举突破此前QDII产品冷冷清清的销售困境，首日认购规模接近500亿元人民币，大比例超越了该基金预定的150亿元人民币目标，该公司不得不向外管局申请追加额度。几天之后，华夏全球精选又在9月27日上市，发售当天认购火暴，仅用一天时间认购资金就超过了40亿美元预定规模。而上投摩根和嘉实的QDII产品也都在紧锣密鼓地筹备中，其投资市场业已确定。

　　保险系QDII也“小荷初露尖尖角”，日前有消息称，中国平安保险(集团)股份有限公司“在中国保监会放松保险公司海外投资管制后，公司可用于海外投资的资金将达到97亿美元”。

　　-权重：20%-50%规避国内市场风险

　　统计数据显示，秘鲁、委内瑞拉、越南等新兴市场国家2006年股市的涨幅均超过了国内A股市场130%的涨幅，其中秘鲁市场的涨幅更是高达187%。如果投资得当，QDII基金的收益率在未来将超过A股基金。而通过对QDII产品的投资，国内投资者完全可以分享这些市场带来的收益。

　　但是，QDII在个人的投资组合中应该占有多大比重？这是投资QDII前需要想清楚的一个问题。建设银行河北省分行一位

理财师认为，“QDII的主要作用在于规避国内股市的震荡风险，在个人的投资组合中，应该占到20%-50%”。这位理财师指出，目前国内股市正处于罕见的大牛市，是投资的好机遇，而随着点位的逐渐走高，调整的潜在风险也会越来越大，所以可以利用QDII来规避风险。

　　-提示：政治经济等风险不可忽视

　　业内人士也指出，QDII产品也面临投资风险，投资者对于这些风险应该有清醒的认识。

　　首先，QDII是以美元等外币进行投资。美元等外币相对于人民币的

汇率变化将会影响到QDII产品以人民币计价的资产价值，从而导致QDII产品面临潜在汇率风险。

　　另外还有法律、会计核算和税务风险。由于各国或地区的法律法规、会计处理和税收制度与国内存在差异，可能导致QDII产品的某些市场投资行为受到限制或合同不能正常执行，或导致投资管理人对公司盈利能力和投资价值的判断产生偏差，使QDII基金资产面临损失的可能性。

　　还有就是政府管制风险和政治风险。各国产业政策、外汇政策、地区发展政策、外交政策等发生变化会导致市场波动，或因QDII基金所投资的国家或地区政治经济局势变化(如罢工、暴动、战争等)或法令的变动，而对市场造成波动，从而对QDII产品收益带来不利影响。所以，投资者不能光看到QDII带来的全球市场获利的“风光”，更要看到其所承担的风险。

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