杨爱斌：固定收益投资机会

　　在日前华夏基金中秋团拜暨投资者教育报告会上，华夏基金固定收益部投资总监杨爱斌，阐释了固定收益投资机会。

　　杨爱斌：大家都知道现在这个市场，我想在大家交流以前，我给大家讲一个股市，在目前来说中国市场上，提到中国A股市场，那么我这评论他这个观点，他在他的他给我们分享他的成功的经验，主要就是说在市场走向疯狂的时候，他不去贪婪，而在市场走入季度低微，其实拿美国的股市来看，从1966年到1982年，美国一直下跌到20%，所以这16年美国当时去投资股票，这个损失是非常惨重的，所以到1982年的话美国的所有投资人，对所有的资金投资改变了。当时说美国股市已经灭亡，接下来我们就知道到2000年的时候，整整18年，需国市场的10倍他获得了极大的成功。他在这个时候他又凭着他的知觉他把所有的钱都投在商品市场，商品市场大家多都说是中国最大的产能，当时各种商品可以是1929年他当时讲了，找了一个报社，我想取得你的这个授权，我们没有这个资助你搞错了吧！他听到这个情况因为商品市场是一个最好的投资资金，他说我现在投资的东西都是必须还没有投资的的东西，所以在未来我肯定会获得很大的改变。

　　当时可能都是一两百，又让他获得了巨大得成功，我们回到现在来看看，我们如何A股的流失和喋喋不休的熊市，我想这个中间能不能挖掘一些经验，A股市场刚才嘉宾提出了很多。

　　

人民币升值导致了资金流入，流入显的过剩，另外的话央企还会带来很的间，因为从立以来说未来的市场，走势还是会也许就算还会继续到一个谁也想不到的高度，但是有一点作为一个理性的人来说，美国他是一个非常强的国家。我们搞的是低成本，搞的是没有技术没有品牌的制造业，三点。我觉得这样一定是隐含了大的风险。这一块我想谈一下目前的债券市场。但是在这个时候我们的债券市场激励了2005年的大牛市，但是恰恰在这个时候我认为在这个市场投资的风险是越来越降低，另外的话我还讲一个弟子，在05年市场进入1000点的时候，我看到所有的银行都在买货币基金，当时的

股票基金能买一个非常的困难，那么从这个例子上来说的话，似乎股票市场一个比较热的时候，债券市场进入一个极度冷的阶段，那么我想因为时间的关系，我只能说从这个市场冷与热的过程中，我想跟广大的投资人说两句话，机会总在无人问今的时候到来，而风险呢？

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