颜正华：华夏回报资金的特点

　　在日前华夏基金中秋团拜暨投资者教育报告会上，华夏回报二号的基金经理颜正华先生，为大家讲述了华夏回报资金的特点。

　　颜正华：春华秋实现在为了感谢各位投资者长期对华夏企业资金一个厚爱的话，华夏二号也要打开这个，还是处于一个一般的状态，目前华夏回报基金排名第五，华夏二号排第六，华夏红利排在第一名，华夏回报资金的业绩可以说是比较一般的，我也想简要的介绍一下华夏回报资金的一个特点。

　　华夏回报资金第一个是年年回报，从投资者的需要出发。

　　第二个是到点分红。

　　平均每次给一份基金的话，分到7分5厘钱，到现在在乘一千的话，实际上每年基金份额可分配收益超过当年一年定期存款利率即可实施分红，使投资者及时兑现收益、落袋为安。

　　但实际上由于我们基金有这个规定的话，实际上投资者得到的回报并不少，所亿我们还是坚持这个原则。

　　第三个就是攻守平衡。

　　第二简单介绍一下回报二号的策略，我们觉得牛市里头主要贯穿了三个周期，一个主题”。

　　第三个我们觉得就是从今年开始，还有一个贯穿未来行情的，就是通过膨胀，现在猪肉价格都开始上涨，更别讲

房地产等等，能够地地域通货膨胀的投资品种将在这波行情中有出色的表现。

　　仍然是华夏回报，长期投资的的行业，就是持续稳定增长的行业如连锁百货、食品饮料。

　　我们华夏回报选择投资策略的话，我们甚为公司的竞争力和股指两大标准不可偏费。

　　我们特别强调，寻找滋长价值的公司，包括土地资源无，旷地资源。

　　第二类是成长投资法，一类是拥有创新商业模式的公司，另一类则是品质创造价值的公司。

　　第一类价值投资比的话，我们以地产行业为例，万科是一个地产行业的标杆，当时我们选择了一个跟万科。

　　第二个就是泸州老窖。

　　第二点成长型的企业，我们认为创新商业模式是伟大企业第一标准。

　　以IT行业为例，IT行业里面很多阶级做的非常辛苦，这些企业比较成功的一个阶级，但是由于他们刚开始商业模式，不是很成功，所以他们就阻碍了他们发展成为一个伟大企业，相反像腾讯等企业。

　　在行业不断发展的今天，我们下面寻找的就是格力电器，格力电器这样一个伟大的家电企业，充分体现品质创造价值，品质就是力量的原则，不断挖掘价值，格力电器已经建立了单店收益率高、预收款经营，先进流充裕并且以农村保卫城等几大显著的核心竞争力。

　　还一个就是海选出来的龙头。

　　随着竞争的不断深入，行业整合之势大起。行业整合是必然现象，一般遵循以下模式，1000家—4恩家，—2家—1家，即行业整合初期一般都是千家以上的企业，经过整合后，变为4家左右。

　　水泥行业属于上升周期，利润水平已经达到六年来的最低点，行业集中度很高，已经进入了二近一”的最后对决。

　　最后一个就是长期强调的中国消费增长的拐点已经出现。

　　结语，我们华夏二号看好中国的经过成长前景，对未来的股市持乐观态度。

　　主持人：华夏二号，所以你们今天在现场我想应该有奋斗的机会下面有请我们华夏平稳增长基金经理张龙，给大家介绍！

　　张龙：各位同志！中午好，占用大家一点吃午餐的时间，给大家介绍一下华夏平稳增长基金特点，我很宠幸我能有请到中国基金史上的一个第一，我们去年的10月8号正式转为基金。基金行业平均的收益率过去两年是了330的收益率，平均混合型基金里面的。

　　为什么让我来管理叫平稳的基金呢，根据我个人来讲还是跟我个人性格有关系，我还是一个比较谨慎的基金经理。我非常谨慎也经常犯错误，刚才刘也跟大家讲了，什么叫成功的投资？我觉得虽然犯错，我去年的预期也预期错了，我预期是60%，今年是100%，我预期错了，成功的包括我们做

股票很成功的投资者也有这样的心得。

　　在第一时间纠正过来，有的人做错了，但是明天回反弹，明年这个基金会转好，但是他买到一个好的资金，比如说华夏二号，但是过程我们刘总给大家讲的清楚，什么样投资的流程跟投资程序才能重要的保证。三、四块钱的资金涨的比较快，我要买一块钱的资金，成功的投资还是在于第一时间我们把成功的决策扩大化，第一时间把自己错误的决策给他损失降低在第一时间，下面退到整体，华夏平稳资金特点，它的定位还是风险偏好始终的一些投资者，还有一些比较谨慎的投资风格相适应的，很少有基金的仓位这么大的幅度，可以说我们真正在行业比如说我们在看好这个市场，我们可以适当的降低调整这个风险，我们是第一个运用国际上通行的比较先进的，叫时间不变形，投资保底策略。

　　我对市场的一个判断，我的基金首先最主要的还是投资于持续稳定增长的这些行业和公司，也有商业零售这些上市公司也一个特点，他们迅速整合行业内的落实点，比如说茅台我亲自去调研，泸州老窖，他们在过去的两到三年的时间里他们发展很快，他们每年都是挣的，没有什么固定资产投资。老百姓的消费不会说因为

宏观调控降低我的标准，老百姓现在有钱了，今天我喝正排的，明天我就不能和次的。他的价格为两年三年品牌，他会增长。这个企业永续了这种增长能力是非常适应的，虽然现在市场盈利是48倍，但是我们可以很清楚的看到这些公司的周期性是非常的弱，他们未来30、40%的增长是非常保守，所以市场不只贵是有理由的，市场并不是说完全是非理性的，市场还是理性的。还是投资于品牌消费、商业零售、家电连锁这样一些连锁企业，我基金是用来创造收益的，三到四层的收益超越哪些呢，刚才是稳定成长。也就是说包括530以后，蓝筹泡沫也好，蓝筹股泡沫也好，原因在哪儿老百姓怕了。

　　而老基金是多少2600亿，大家把钱都交给了基金，基金买了什么股票呢，业绩超于钱的，航空航运煤炭、钢铁这些产业从长期来看的话，他们有一个很大的起伏，股价的波动是几倍涨上去，但是很块的跌下来，大家可以说已经对股市上涨已经有所惧怕的时候，大家期望业绩叫惊喜，惊喜来自于哪些行业，就是这些行业。所以在这个月都涨了100%或者200%，我们是投资这几类行业。

　　另外还有主题投资，主题投资王亚伟已经讲过，第一央企的注入，150多家央企我们从年初的互动动机，所以我们认为这个是非常确定的一个投资的方向，他也是带来超乎想象的方向，我们也看到现在新疆地区的，对于政策上的一个推动，经济特区的扶持在这些地区都会有一些非常大的推动，总体而言我简单就是介绍到这里，我们还是希望能在未来的长期呢能给我们华夏平稳增长基金带来稳定丰厚的回报！

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