银河证券胡立峰：基金投资 3年可增值10倍

　　□ 本报记者 万 敏

　　在日前华夏基金中秋团拜暨投资者教育报告会上，银河证券基金研究与评价中心的首席分析师胡立峰以详实的数据，阐释了他“通过投资证券投资基金，完全可以实现投资者个人财富3年增值10倍目标”的观点。

　　胡立峰表示，实现投资者个人财富3年增值10倍的目标，需要把“炒”基金和“买卖”基金上升到基金投资与财富增值的高度。从经济增长、流动性过剩、人民币升值的大背景下思考基金投资。把基金投资上升到居民个人金融资产战略性选择的高度。在过去两年，股市和房地产市场改变了居民的经济生活，一定程度上对于居民未来10年的经济生活有极大影响。

　　虽然基金投资也有风险，基金过往业绩并不代表未来，但在过去的两年当中，基于中国股市大牛市预期和高折价保护，就封闭式基金投资策略而言，基本上可以总结为一句话，持有持有再持有，买入买入再买入，任何一次调整都是增仓买入的好机会。对于开放式基金，也建议长期持有，定期定投买入。

　　那么如何实现三年10倍？只要每年业绩是123%，三年就是十倍，比如说在2006年你投资10万的话，第一个123%是22.3万，第2个123%就是49.73万，第三个123%就是110.90万。

　　2006年开放式股票型基金的平均业绩是121%，截至9月21日，2007年开放式股票型基金平均业绩已经达到127%，预期到年底有150%的平均业绩。这样前2年开放式股票型基金平均业绩已经达到4.53倍。2008年和2009年我们相对比较谨慎和保守，预计开放式股票型基金业绩与上市公司业绩增长同步，则2008年和2009年预计增长45%与35%，这样2006年、2007年、2008年和2009年，通过基金投资就可以实现4年10倍的目标。

　　再看封闭式基金，估计三年就可以实现10倍了，比开放式基金快1年实现，内在原因是封闭式基金在底部阶段时折价率高达45%，因此从底部开始净值大幅度上涨，对于价格来说则是加速度上涨。从2005年7月8日至2007年9月21日25只大盘封闭式基金已经实现6倍涨幅。目前封闭式基金折价率仍然高达33%，就封闭式基金净值和折价的关系来看，在2008年4月，封闭式基金有望提前3个月完成3年涨幅10倍的目标。而开放式基金基本需要3.5年到4年。

　　谈到普通投资者如何看待基金风险，他认为，不是提示基金有风险，而是提示投资者要善于把握基金的风险以实现财富增值。他从1998年3月份开始研究证券投资基金，到明年3月份，恰好是10年。10年中国基金总结下来就是：基金不是短期发财暴富的工具，基金是长期有效的投资工具，在每一个历史阶段基本上有这么一个规律，在上涨的时候基金基本上都可以跟着上涨，但基金更难能可贵的是，每一次大盘下跌的时候，基金可以少损失很多，基本控制风险。

　　胡立峰提出了他的财富阶梯理论，在2001年6月到2005年6月，33只封闭式基金净值平均下跌14%，大盘下跌55%-60%，同样的10万，投资基金还剩下8.6万，而股票剩下3-4万。此时大盘开始上涨，就会发现股票投资很难超越基金投资了。

　　基金投资其实是简单而快乐的，在到达胜利彼岸时，难免遇到风风雨雨，就看投资者有没有信心，有没有耐心坚持下去。如果没有时间没有精力没有专业能力做股票投资的，不妨参与基金。冷静观察、稳扎稳打，几年下来之后，财富自然会增值。