A股市场估值高企 基金QDII发行明显提速

　　□本报记者 齐轶 北京报道

　　华夏全球精选基金日前获批，QDII发行明显加速，与A股基金的发行情况形成了鲜明对照。在A股市场估值高企的背景下，监管部门的呵护，投资者的追捧，使QDII成为近期市场焦点。

　　优先放行QDII

　　华夏基金旗下首只QDII产品——华夏全球精选基金正式获准发行，发行时间为本月27日，距离南方全球精选配置发行时间不到两周。据了解，第三家拿到QDII业务资格的嘉实基金旗下产品将在“十一”之后获准发行。

　　其他基金公司跟进速度也非常快。 “预计我们的QDII产品获批时间会比大家的预期快”，海富通基金公司总经理田仁灿如此表示。

　　与此同时，投资A股市场的基金发行速度却明显放慢。8月21日限量100亿发行光大保德信优势配置后，迄今没有新的

开放式基金获批发行，获批发行的仅有一只创新型基金——华夏复兴，且其限额仅50亿。

　　业内人士分析，监管机构希望通过一定措施来缓解流动性过剩给A股市场带来的估值不断高企风险的意图比较明显。

　　国家外汇管理局在促进资金“走出去”的各项措施中也给予了积极态度。南方基金QDII产品发行中紧急申请增加资金额度，国家外管局几乎是最短时间内给予了支持，允许追加额度150亿元，加上此前设定的募集目标，南方全球精选配置基金的最后募集规模为300亿元。据了解，华夏全球精选基金本次募集期限内的预定目标为40亿美元。

　　在不少国外机构先后对A股表示忧虑时，一向看好中国市场的国际投资大师罗杰斯近日也表示，目前A股市场存在着潜在泡沫的风险。“1999年到2005年秋天，2006年整年我还在买A股。但是2007年我更倾向于买H股。”罗杰斯说。

　　从南方全球精选配置基金的发行状况看，普通投资者也对QDII产品给予了高度的认同，该基金一天之内认购金额近500亿元，远超此前发行的银行系QDII规模。规避A股市场不断增大的风险和分享海外市场的收益是众多投资者的重要动机。

　　QDII优势明显

　　目前，分流内地资金的渠道包括金融机构推出的QDII产品和允许个人投资香港市场的“港股直通车”。相对于“直通车”而言，QDII产品无疑更为安全和有效。无论是资金规模、研究实力还是风险控制，机构投资者都有着显而易见的优势。

　　华夏此次发行的全球精选

股票基金投资策略是在全球最具投资价值的各个市场上，自下而上地精选个股来进行组合投资，主要投资于美国、欧洲、日本、香港及部分新兴市场。该基金在资产配置方面表现出了积极的进取性，其中投资于股票等权益类

证券的比例不低于基金资产的60%，对港股、H股的投资比例大约为30％左右。

　　对于华夏首只QDII产品为何没有选择全部投资香港市场，华夏基金副总经理滕天鸣表示，香港市场与A股市场的联动性越来越强，仅仅投资于香港市场并不能完全达到分散投资风险的目的。此外，虽然香港市场远比A股便宜，但从全球视野来看，“无论是估值，还是从企业增长速度，全球市场上能找到比香港市场更优的投资选择”。

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