十一黄金周基民持基还是持币

　　“十一”黄金周进入倒计时。基民们也将面临一个抉择：是坚定持有基金到节后？还是先落袋为安，节后再寻找更好的投资机会呢？

　　基金业人士建议，长期投资者不妨考虑坚持持有，持基金过节。

　　中短期投资者，没必要彻底赎回基金，可通过基金转换操作对基金组合做适当的调整。

　　对于不看好节后市场的投资者，也没必要完全持现金过节，可将股票基金转换成货币市场基金，因为货币市场基金在黄金周休市的情况下，仍可为持有人带来利息收入。

　　动 向

　　基金净值“两极分化”

　　8月CPI同比增幅达6.5%，创下10年来新高。这一数据甫一出，前期一路领涨的银行股和地产股就成为下跌的“重灾区”，基金净值也由此大幅缩水。

　　这也从一个侧面反映出，大盘在过去短短两个多月时间持续上涨了近45%，市场心理已比较脆弱。在当前5482.42点的新高下，不仅是散户，对短期市场，基金的态度也相当谨慎。

　　短期市场有理由调整？

　　申万巴黎新经济基金经理常永涛认为，上半年出现一些只会讲故事，毫无业绩支撑的公司在群魔乱舞，它们的确是存在泡沫，其股价可能将成为几年内的历史高点，因此，近期市场有理由也有条件产生振荡与调整，其间受政策和投资者心态影响仍可能会经历巨幅的波动。

　　而从近两周的情况来看，基金净值已经开始出现“两极分化”的情况。

　　上周，在138只股票基金中，融通行业景气、华夏优势增长、泰达荷银行业精选的周净值增长率分别高达6%、5.71%、5.5%，而同期回报为负的基金也不少，益民红利成长、新世纪优选、东方龙等多只基金净值都略有下跌。

　　更早前一周，在广发小盘成长周净值涨4.1%，泰达荷银周期、光大保德信红利涨幅超过3%的情况下，同期，在138只股票基金中，有近20只跌幅超过1%。

　　适当避险

　　赎回不如转换

　　在上述市场动向下，基民是应该坚定持有基金到节后，还是先落袋为安呢？

　　对此，有基金业人士建议，长期投资者不妨考虑坚持持有，持基金过节。

　　而对于所持基金主要为股票基金的中短期投资者来说，应该对基金组合作适当的调整，将股票资产的仓位控制在五六成左右。但没必要彻底赎回基金，不妨考虑将部分股票基金转换成混合基金、债券基金或货币基金，以较低的成本适当规避节后股市调整的风险，还可继续享有一定的投资收益。

　　具体来看，基金转换，就是投资者在同一家基金公司旗下的基金产品之间进行操作，将其所持有的全部或部分开放式基金份额转换为其他开放式基金份额，基金转换的结果与赎回某基金再申购其他基金的效果相似。但与“赎回再申购”相比，尽管基金转换也需要按照公司的规定缴纳一定的转换费用，但总的交易成本却要省得多。

　　如果彻底赎回了股票基金A，转而申购混合基金，需要先缴纳0.5%的赎回费，再缴纳1.5%的申购费，成本为2%。而如果是将之直接转成同一公司旗下的混合基金B，一般来说，由于股票基金和混合基金的申购费相同，只需支付0.5%的A基金赎回费。

　　由股票基金转换成债券基金，与传统的“赎回再申购”相比，也可省下债券基金的申购费，只需支付股票基金的赎回费。

　　而由于货币市场基金申购赎回本就不收费，股票基金直接转换为货币市场基金并无费率上的优势，但在再度看好市场，从货币市场基金“杀”回股票基金时，仍能体现出基金转换的费率优势。如，由招商先锋基金转换而来的招商现金增值基金再向招商先锋基金转换时，转换费率就只有0.5%，而赎回再申购则需交1.5%费率。

　　全面避险

　　节内货币基金可享收益

　　不看好节后市场的市民仍可考虑持有基金，因为在“十一”黄金周中，尽管所有基金都将停止投资运作，但货币市场基金在此期间仍然可以帮助其基金持有人赚钱，而货币市场基金的买卖不用支付任何成本。

　　货币市场基金的收益包括所持券种和存款的利息收入及买卖差价收入。在“十一”黄金周期间，货币市场基金将不进行买卖操作，因此，价差收入是没有的，但是，其所持券种的利息收入在黄金周中也还是存在的。因此，黄金周中货币市场基金的七日年化收益率虽然会显著下降，但并非为零。

　　需要提醒的是，基金公司节前通常会公告提前暂停货币市场基金的申购，对于希望节假日分享货币市场基金的基民而言，需要注意提前着手申购。

　　节后，股市面临调整压力的一个主要原因是大盘股的密集发行，大盘股密集发行增加了股市资金面的需求，加大了股票基金净值波动的风险，但却为部分可“打新股”的债券基金带来了提高收益的好机会。

　　节后债券基金收益看涨

　　在此背景下，对于风险承受能力有限的投资者来说，考虑在“黄金周”前后转投一部分适当参与股市投资、可打新股的债券基金，应该是个“进可攻、退可守”的明智选择。

　　工银强债基金经理杜海涛表示，虽然不好说近期打新股能提高多少净值，但和中小板新股相比，大盘股打新从资金利用效率和中签率上讲肯定要好得多，年化收益率肯定有提高。

　　通常来讲，“打新股”的年化收益率高达8%～10%。而联合证券研究所的统计数据显示：2006年网上申购新股的平均年化收益率为6.35%，网下申购的平均年化收益率是11.37%；2007年初至4月6日，网上申购新股的平均年化收益率是9.44%，网下申购平均年化收益率达到17.26%。

　　赎回不如转换但不同情况转换策略不同

　　情境示例

　　中短期资金担心股市投资期下调

　　手中持有的股票基金长期表现不佳

　　准备将股票基金获利了结，但目前无资金使用需求

　　操作建议

　　逢高获利了结手中的部分股票基金，逐步转到固定收益的投资工具中，如债券基金和货币市场基金

　　转换成其他具有潜力的股票型基金或表现较为平稳的平衡性基金，提高整体获利的可能

　　银行活期存款利息较低，可将股票基金转换到债券基金或货币市场基金中，获得持续稳定的收益