基金跑输市场

　　市场经过前期二三线蓝筹主导的调整行情，本周的热点渐趋分散。从各个板块的分析来看，前期市场热捧的基金重仓板块在调整市中成为受害较大的品种。此外，因为市场上大部分中小板块也长期遭到资金的冷落，在本周的行情中成为跌幅最深的品种。而且本周的行情虽然仍然表现为中盘蓝筹主导，但是这些活跃个股在板块上并没有趋于一致，热点表现出愈发分散的特点，在这样的市场中基金获取短期热点的能力受到压抑。

　　从本周表现居前的品种来看，热点分散的行情更加适合中小盘基金的表现，像天治、光大保德信、工银瑞信、泰达荷银等基金管理公司旗下的部分基金均取得了不错的成绩。此外在仓位设置上较低，在个股和行业配置上趋于分散也是本周业绩较好的基金所共同呈现的特点，较低的仓位设置有利于规避市场风险，分散化投资也是基金管理人应对系统性风险的主要手段。从这个方面来看，本周部分基金较好的表现一方面是其在仓位设置上对市场变化做到提前防范，一方面也是它们在热点分散行情中对个股较为准确的把握。

　　截至周四的统计，本周

股票—股票型基金净值上涨1.20%，股票—指数型基金净值上涨1.12%，混合—偏股型基金净值上涨1.30%，混合—平衡型基金净值上涨0.97%，主动投资的股票方向基金在本周继续战胜指数型基金。主动投资的股票方向基金中股票型基金和偏股型基金表现较为突出。不过从总体上看基金在本周并未能战胜市场，说明热点分散的行情中，基金前期一贯的主题投资理念出现分化，在把握短期热点方面显露出劣势。(银河

证券基金研究中心 魏慧军)

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