QDII火起来 新基金停下来

　　细心的投资者会发现，截至目前，9月份新基金发行除了创新型封闭式基金华夏复兴和基金QDII南方全球精选外，其他类型的新基金都暂停发行。

　　新基金发行和老基金持续营销的冷热程度与股指呈正相关关系，股指的上涨催生更多投资者申购基金间接入市，基金买股票又抬高股指。8月份包括封转开基金，共有交银施罗德蓝筹、金元比联宝石动力保本、中邮核心成长等5只基金发行，募集资金527亿元。因此，8月份沪深股指几乎没有什么像样的调整，呈快速上攻的态势。

　　进入9月份，一方面，除了创新型

封闭式基金华夏复兴和基金QDII南方全球精选发行外，目前还没有新基金发行；另一方面，近期部分基金上报的拆分方案也没有获得批准，于是许多基金转道分红做持续营销。根据WIND统计，截至目前，9月份半个月已经有易方达上证50、中邮创业核心优选、国投瑞银景气行业等33只基金分红，而8月份一个月才43只基金分红；此外，9月份和10月份都没有封转开基金发行，今年到期的封闭式基金只剩下11月份到期的基金同德和12月份到期的基金景阳。

　　一位券商基金分析师表示，一方面，目前流动性泛滥，储蓄资金大搬家流入股市，流动性推动股指不断上升，风险逐渐累积，因此管理层放缓新基金发行；另一方面，管理层鼓励资金走出去，南方基金QDII的发行就是一个信号，同时，开放境内居民投资港股、银行QDII、券商QDII等产品也正陆续推出来。

　　银河证券的研究报告认为，目前投资者宜保持谨慎心态，股市资金供求不平衡的情况正发生变化。一方面，9月份以来，扩容速度急剧加快，北京银行、建设银行、中海油服、神华

能源集中发行，发行规模1500亿元左右，而今年1-8月新股和再融资总规模不到3000亿元。如果考虑到上市情况，此四只新股将从市场抽取2200亿元左右的资金。从资金供应看，进入9月份后新基金发行基本处于停滞状态，只有华夏复兴1只发行，募集资金为50亿元。由此可见，如果

新股发行保持目前速度，市场资金供应恐怕难以支撑大盘保持上升趋势。 郑实

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