基金乐观看后市 青睐金融地产行业

　　“储蓄搬家”未改近两周来，两批特别国债、央行定向票据、再次上调存款准备金率及上周五加息，管理层收缩流动性的政策动作明显加快、加重。

　　上投摩根基金的最新报告认为，持续的流动性紧缩政策的累积效应将对市场产生影响。但是，在负利率现象未消除的情况下，居民储蓄资金仍将源源不断分流到股市或房市中追逐超额收益。

　　基金看法：

　　长城消费增值基金的基金经理杨军表示，就短期的市场估值的角度分析，以2007年的预测业绩计算，目前A股市场的动态市盈率为38倍左右，市场的估值水平处于一个比较高的水平。同时，宏观经济政策将面临偏紧的局面、股票供给速度将明显加快，大型红筹股的回归、QDII的推出、“大小非”解禁高峰的到来，在短期内给市场的运行带来一些不确定性。但2007年中期A股公司的业绩继续呈现快速上升态势，良好的中报业绩表现一定程度上减缓了投资者对市场高估值的忧虑。

　　基金策略：

　　东吴嘉禾基金表示将重点关注有估值洼地的行业

股票，如汽车、节能减排以及资产注入概念；随着央企整体上市脚步的加快，以资产注入为主的外延式增长动力个股，进行积极建仓。泰信先行策略基金表示将选择持续成长和估值相对合理的股票，按估值和成长性逐渐建仓。

　　基金选股：

　　在目前的宏观环境下，华富基金依然看好以

人民币升值为主线的地产、保险、证券、银行等泛金融行业以及航空、资源行业；继续看好消费升级的消费品行业以及中国具有竞争优势的制造业。

　　

长城消费增值基金的基金经理杨军认为，下一阶段，将重点考虑金融、房地产、机械、钢铁、食品饮料、零售、有色、煤炭等行业。

　　(基金研究)

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