数字法海选金鸡

　　来自基金业界的反馈显示，数千万基金投资者中的大多数在挑选基金时，都是主要依赖银行客户经理的推荐或参照前几周、前几个月的基金业绩排名。但在目前市场热点频繁转换的市况下，基金业绩也开始相应地呈现明显的阶段性特征，根据短期的业绩排名来遴选基金成功的概率并不会很高。

　　根据基金业内人士的建议，基民们选择基金其实可以参考两个数字法则：一可以根据“100法则”或“80法则”来确定自己应该配置的基金品种，二可以进一步依据“四四三三法则”在各类基金中筛选其中的“优等生”。

　　现象:绩优基金公司“轮庄”

　　与此前的行情不同，近期的股市行情表现出明显的热点轮换特征。如以风格指数来看，6月份，表现最好的是高价股和大盘股，7月份表现最好的则是中价股和低价股，8月份，市场热点再度回归高价股和大盘股，9月至今风水又转回中价股和低价股。

　　与此相对应，不同风格基金的排名也开始出现明显的轮换特征。

　　根据晨星上周末发布的最新

股票型基金排名，在137只可比的股票型基金中，博时精选股票、光大保德信量化核心、上投摩根成长先锋、国泰金鹰增长、华夏红利为最近3个月净值增长率排名前5的“优等生”，3个月时间内业绩涨幅均超过了49%。

　　而从最近六个月和年内的情况来看，尽管上述5只基金期间回报率也能超越同类基金的平均收益水平，但它们最近六个月的排名，仅分别为第20名、第28名、第8名、第33名和第18名，年内排名分别为第36名，、第19名、第17名、第83名和第6名。

　　换个角度看，今年，基金“优等生”的主力也在由部分基金公司轮流“坐庄”。

　　如，“5·30”后至9月17日，有9只基金的涨幅超过50%，其中，老基金公司表现突出，融通基金独占3席，融通行业景气、融通领先成长、融通动力先锋净值涨幅分别为51.85%、51.41%和51.23%，国泰基金也占到2席，国泰金鹰增长、国泰金龙行业精选的净值增长率分别为53.92%和50.31%。而在“5·30”前的上半年，业绩排名居前的“优等生”除被动投资的指数型基金外，却多为东方、中邮、长信等小基金公司的基金。

　　建议：两步挑选未来优等生

　　快速轮换的市场热点和基金“优等生”的迅速轮换充分说明，在目前的市况下，像往常一样，专注于周排名、月排名靠前基金已比较难选到未来的“优等生”。那么，投资者们该如何挑选基金呢？

　　“100法则”定品种

　　业内人士认为，挑选基金的第一步应该是选择与自己的风险偏好相符的基金品种。

　　如，股票基金一般会把60%以上的资产投资于股票，属于高风险高收益的品种；而债券基金则有80%以上的资产是投资于债券的，风险就小很多，收益水平也相对较低；

货币基金则投资于到期日不超过一年的债券和央行票据等货币市场工具，投资几乎没风险，可收益也许就只能比一年定期存款略微高些。

　　基民在选择时，就应先看看自己该投多少股票基金，又该配多少债券基金或货币基金。可供参考的一个简单原理就是“100法则”，即股票或股票基金等风险资产占总资产的合理比重等于100减掉你的年龄再乘以100%。如，三十几岁的投资者可以把60%以上的资产投资于股票基金上；另外40%放在债券或货币基金上，到了七十岁，股票或股票基金等高风险产品的比例应该降到30%。

　　对于比较害怕风险的人，可以将“100法则”改为“80法则”，即股票或股票基金占总资产的比重=(80-年龄)×100%。

　　“四四三三法则”选个基

　　在确定了该买什么品种的基金后，接下来，投资者就该在各类基金中筛选“优质”基金产品。选产品依据什么呢？首要依据自然是基金的过往业绩，但却不应单纯的看基金的近期业绩，而应该将其短期及长期的业绩表现结合考虑。

　　具体操作时，可考虑采用“四四三三法则”。其原理就是，先从一个较长的时间段来考察基金的业绩，再看其近期的表现。即先以一年期为标准挑出前四分之一名的基金后，再在入围名单中选出两年、三年、五年及自今年以来业绩表现同样优秀的产品，最后再看看它们最近三个月及六个月表现是否波动过大，这样长短期结合选出来的基金，具备长期业绩稳定、短期进攻力又比较强的特性。

　　具体步骤如下：第一个“四”：即筛选出一年期基金业绩排名在同类型基金前四分之一者；第二个“四”：即其中两年、三年、五年、今年以来业绩在同类型基金前四分之一，由于2003年前，我国的

开放式基金还比较少，这一步投资者也可暂且只着重对两年期、及今年以来业绩的考察；第三个“三”：即前两步筛选出的产品，六个月业绩排名在同类型基金前三分之一者；第四个“三”：即前三步筛选出的产品，三个月基金绩效排名在同类型基金前三分之一者。

　　上表中基金为我们以截至今年9月14日的晨星数据为基准，以开放式股票基金和积极配置型基金为例，采用“四四三三法则”粗略筛选出的基金产品(第二步仅考察两年期、及今年以来业绩)。