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富国天合基金周蔚文:每年年末都是建仓良机

http://www.sina.com.cn 2007年09月19日 05:17 中国证券报-中证网

  □本报记者 徐国杰 上海报道

  近期市场震荡加剧,对此,富国天合基金经理周蔚文表示,市场谨慎情绪需要消化,市场短期机会也大大降低,但长期投资机会仍在,四季度末将迎来建仓良机。

  周蔚文指出,近10年(1996年至2006年)我国证券市场的数据显示,但凡在11月、12月、1月期间建仓的投资者,有9年都取得明显的投资收益。虽然近期风险聚集,但2008年GDP将保持平稳增长,受益于所得税并轨和资产注入股权激励的大面积推行,明年上市公司业绩比较乐观,市场整体会在今年年底、明年年初重现比较大的机会,四季度也成为建仓良机。

  周蔚文具体分析指出,在目前结构性泡沫的市场中,部分

股票估值过高,但目前看来2008年国内经济将平稳增长,业绩增长在50%、100%的上市公司也不会少,在未来经济保持稳健增长、流动性充裕的前提下,今年50倍的市盈率相对比较合理,未来市场上涨空间较大。特别是在这种风险溢价水平较低的牛市中,投资者对经济增长的信心将支撑估值保持在相对较高的水平。

  他举例说,2001年的市盈率就曾与今年相当,但随着2001年美国网络泡沫的破灭,全球经济出现下滑,作为以出口、投资增长为主的

中国经济受到国际经济的冲击,A股也由此步入5年熊市。但从前期的美国次级债事件,可以看到国内经济已具有一定的抗风险性,此外,前期一系列的调控措施透出的是管理层稳健的作风,管理层也充分认识到
资本市场
在经济中的积极作用。

  周蔚文表示,比较看重金融、服务、消费三大板块。在过去相当长时间内,中国的服务业发展是滞后于整体经济的,未来成长性应该高于整体经济增长率,他将重点关注未来业绩增长更具确定性的金融(银行、地产、保险等)、消费(汽车及零部件、航空、家电、零售等)等板块,这些板块2008年、2009年的业绩可见度相对较高,相对可控。同时,周蔚文继续看好消费行业,目前国内居民已经累计了相当大的购买力,而在政府增加医疗卫生、教育等财政支出以及其他鼓励消费的政策引导下,消费行业将保持较高增长率。

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