5000高地不宜投资指数型基金

　　商报记者 张菂

　　日前，央行进行了年内第五次加息，这也牵动了基民的心。虽然，昨日“红色周一”再度出现，但是随着股指的日益增高，投资者看待基金市场的目光也越来越忐忑不安。在股指高涨，回调预期增加的情况下，基金界人士建议投资者最好减持被动型的指数基金，转而选择配置型基金。基金目前会关注估值洼地的行业股票。

　　股指上升空间缩小

　　应避投指数型基金

　　相对于前段时间的指数基金的一路走高，陈继武在论坛上回答投资者提问时表示，投资者的重点应从被动型的指数型基金往配置型基金方向转移。

　　陈继武表示，在现有的市场情形下，股指一再创下新高，而市场化的泡沫还存在，从而使得我们的股指上升空间缩小，这时候投资被动的指数型基金获利空间应该较前期小很多。投资者最好适当对投资品种做一些配置，可加大自己资金在债券型基金或偏债型、混合型基金上配置的比重。

　　陈继武称，目前A股市场想要发展，要培养股市的反向约束力，做到做多做空都能赚。虽然短期泡沫对参与者是灾难，但是泡沫是可以利用的，把泡沫形成的资金支持到产业发展中，对国家的长远发展却是有利的。

　　加息累积影响大

　　关注估值洼地

　　虽然年内的每次加息都在投资机构的预料中，而每次加息之后市场的波动也不会很大。但是，富国基金管理有限公司的副总经理陈继武周末在上海商报赢家论坛上表示，当央行的加息一点一点累积起来的话，市场将会受到很大的影响，震荡在所难免。而作为股市最大的投资者——基金公司也会受到加息的影响。

　　陈继武表示，将长期看好大盘蓝筹股，而且经过几次调整，加上央行的五次加息，大盘蓝筹的估值相对更加合理，此外资产注入仍是近期投资主题，而从产业结构变迁出发，消费服务和机械装备行业将是长期关注重点，另外发改委对高耗能的上游行业加快整合，由此带来钢铁、建材等行业的业绩上涨。

　　虽然累计加息的幅度对市场会有较大影响，但是东吴基金公司基金经理庞永良表示，牛市的根本并未改变，他指出，随着央企整体上市脚步的加快，以资产注入为主的外延式增长为相关个股注入了新的动力，也成为基金关注的重点。庞永良表示，鉴于今年以来行业轮动节奏较快，基金将密切关注热点板块切换，特别会重点研究未来有估值洼地的行业股票，如汽车、节能减排以及资产注入概念。