富国天合：四季度末迎来建仓良机

　　早报记者 肖莉

　　近期市场震荡加剧，富国天合基金经理周蔚文表示，短期内市场谨慎情绪需要消化，市场短期机会也大大降低，但长期投资机会仍在，四季度末将迎来建仓良机。

　　年底有大机会

　　上周二，上证指数暴跌4.45%，深证成指暴跌4.40%；上周三，市场宽幅震荡，上证指数振幅高达3.26%，当日最低探至5025.34点，最高5192.30点。而随着股指的迅速回归，沪市平均静态市盈率重新回到60倍以上，深市平均市盈率则超过70倍。

　　周蔚文分析认为，在目前结构性泡沫的市场中，部分

股票估值过高，但目前看来，2008年国内经济将平稳增长，业绩增长在50%、100%的上市公司也不会少，在未来经济保持稳健增长、流动性充裕的前提下，今年50倍的市盈率相对比较合理，未来市场上涨空间较大。特别是在这种风险溢价水平较低的牛市中，投资者对经济增长的信心将支撑着估值在相对较高的水平。

　　周蔚文指出，虽然近期风险聚集，但2008年GDP将保持平稳增长，受益于所得税并轨和资产注入股权激励的大面积推行，明年上市公司业绩比较乐观，市场整体会在今年年底、明年年初重现比较大的机会。

　　看好金融和消费

　　周蔚文告诉记者，在注意市场短期风险、看好未来长期市场的同时，他比较看重金融、服务、消费三大板块。“不确定相对的是一种风险。”他说，“我喜欢相对比较确定的，具有较好成长性或估值相对较低的企业。”

　　他指出，在过去相当长时间内，中国的服务业发展是滞后于整体经济的，未来成长性应该高于整体经济增长率，他将重点关注未来业绩增长更具确定性的金融(银行、地产、保险等)、消费(汽车及零部件、航空、家电、零售等)等板块，这些板块2008年、2009年的业绩可见度相对较高，相对可控。同时，周蔚文继续看好消费行业，目前国内居民已经累积了相当大的购买力，而在政府增加医疗卫生、教育等财政支出以及其他鼓励消费的政策引导下，消费行业将保持较高增长率。

   

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